固收日报20260623：银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2026年6月23日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5245亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为5245亿元。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8171，较上日调低21点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨。隔夜shibor报1.4550%，上涨3.20个基点；7天shibor报1.4970%，上涨2.20个基点；14天shibor报1.5150%，上涨1.60个基点；1月shibor报1.4250%，上涨0.40个基点；3月shibor报1.4310%，上涨0.10个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期“26附息国债10”收益率上行0.50BP至1.7350%，10年期“26国开05”收益率上行0.35BP至1.7880%，30年期“26超长特别国债02”收益率上行0.25BP至2.2265%。国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.32%报113.63元，10年期主力合约跌0.11%报108.955元，5年期主力合约跌0.07%报106.255元，2年期主力合约跌0.03%报102.59元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“26工行二级资本债03BC”收益率上行1.93BP至1.9080%，3Y“24农行永续债02”收益率上行2.26BP至1.7150%，2Y“22工行二级资本债04A”收益率上行1.64BP至1.5650%，1Y“22农业银行二级01”收益率上行0.98BP至1.5400%。

　　中证转债指数收盘跌0.81%，报503.15点，成交额为680.20亿元。盛德转债涨9.88%，宏微转债涨7.49%，龙大转债涨5.63%，微导转债涨4.42%，共同转债涨3.8%；大中转债跌12.14%，电化转债跌9.03%，山玻转债跌8.11%，鹤21转债跌6.93%，金诚转债跌6.61%。

　　交易所债券市场收盘，“24中化08”涨超3%，“26机场K1”、“26清租K1”涨超1%；“22华录01”跌超11%，“22龙湖04”跌1%。地方债方面，“大连2221”、“辽宁2226”、“云南2219”涨超4%；“25海南债25”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌0.24%，“24特国02”跌0.13%，“24特国03”跌0.06%，“24特国04”跌0.29%，“特国2401”跌0.39%，“特国2402”无成交，“特国2403”跌0.07%，“特国2404”涨0.13%。

　　中信证券研报指出，《伊斯兰堡谅解备忘录》签署后，美伊实质性谈判开启。关于谈判进程，我们认为现阶段中东局势的核心矛盾已不再是战争风险，而是美以伊各方的国内政治风险，不宜低估霍尔木兹海峡保持完全畅通的阻碍与难度；除代理人武装问题的博弈外，核问题在60天内实现有效成果的难度极高，美伊僵局有长期化的可能，既难以迅速重燃战火，也难以形成稳定的协议安排。关于长期影响，我们认为本次冲突将根本改变海湾国家自“阿拉伯之春”后的治理逻辑，重回“安全困境”主导的状态，但产业多元化转型的诉求料将强化，或带来对华在新老能源、数字经济等实体产业的合作机遇。除中东局势外，欧盟对华潜在贸易摩擦的市场关注度也在提高。我们认为，虽然当前欧盟对华贸易摩擦或有潜在的升温可能，但鉴于欧盟相对受限的行政权力，政策工具需在严格的立法框架下实施，叠加有限的政策协同能力，或将以“抓典型”为主，这与美国极端的大范围“贸易战”有本质区别。

　　中信建投研报表示，本届陆家嘴论坛对非银行业呈“资本市场做增量、金融监管优格局、流动性防风险”三维积极影响。证券行业受益最为直接：科创板第五套标准扩围至AI大模型，叠加衍生品开放与跨境业务创新，投行与FICC增量空间明确。保险行业“报行合一”坚定推行，压降渠道费用与负债成本，整治无序竞争加速格局优化，头部险企合规优势强化。央行创设非银流动性支持工具，构建立体化风险缓释机制。直接融资占比首超贷款，券商长期ROE中枢获结构性支撑。建议关注头部券商与合规优势险企的相对受益逻辑。当前保险板块估值具有较高配置价值，当前股价过度反映低利率和较高基数带来的潜在业绩增速压力，资产端回暖有望带动二季度利润增速和股价修复。

　　二、每日要闻BN

　　1.【金融法草案首次提请全国人大常委会会议审议】2026年6月23日，《中华人民共和国金融法(草案)》提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。金融法是我国金融领域管总的基础性、综合性、统领性法律，定位于金融法律体系中的“1”，发挥指导、统领、规范作用。银行、保险、证券等领域的法律“N”以及其他金融法律法规“X”，需与“1”确定的基本规定对标对表、立修并重，具体规范各领域的金融活动，“1+N+X”共同构建科学完备统一的金融法律体系。金融法草案坚持强监管、防风险、促高质量发展的主题主线，注重统筹发展和安全，着力解决制约金融高质量发展中的法治难题。 (央视新闻)

　　2.【商务部等8部门：公布40个汽车流通消费改革试点城市】6月23日，商务部等8部门发布通知，公布了40个汽车流通消费改革试点城市及其重点改革创新方向。通知要求各试点城市结合本地产业特色、市场特点、资源禀赋、区位条件、功能定位等实际情况，针对汽车流通消费不合理限制等堵点问题，完善改革创新举措，培育汽车消费新场景新业态新模式，带动商旅文体健融合发展。与此同时，商务部等9部门同步发布了关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知。(新华社)

　　3.【中国央行：5月国债期货市场成交额9.9万亿元 同比增加29.4%】央行发布2026年5月金融市场运行情况，2026年5月，银行间市场人民币衍生品市场成交额5.0万亿元，同比增加18.6%。2026年5月末，1年期FR007互换利率收盘价(均值)为1.42%，环比下降3个基点。2026年5月，国债期货市场成交额9.9万亿元，同比增加29.4%。2026年5月末，国债期货持仓量90.3万手，同比增加54.1%；10年国债期货主力合约收盘价109.3元，环比上升0.6%。

　　4.【6月份以来核心城市楼市延续修复态势】6月份以来，核心城市二手房市场延续修复态势。中指研究院最新数据显示，6月1日至20日，20个重点城市二手住宅成交8.8万套，同比增长10.9%。与此同时，端午假期期间，京沪深等核心城市二手房市场仍保持较高活跃度。不少城市挂牌量较前期高点持续回落，市场供需关系出现边际改善。(证券日报)

　　5.【点心债持续扩容，离岸人民币市场融资加速】工商银行首尔分行、交通银行香港分行等五家银行6月22日共发行规模为27.74亿元点心债。今年以来，点心债市场发行规模超8000亿元，远高于去年同期。专家认为，2026年以来，点心债发行规模持续扩容，首要原因是人民币资产吸引力增强、离岸人民币流动性改善，叠加中美利率分化带来融资成本优势。未来，境内企业“走出去”步伐加快、境外机构对人民币融资需求上升、离岸市场基准利率曲线的建立与完善，都将推动点心债发行规模稳步增长。(中证报)

　　6.【首批理财公司试水“南向通” 多元跨境配置增厚收益 】监管部门扩容债券通“南向通”境内投资者范围的政策红利持续落地，工银理财、中银理财、招银理财成为首批试点入局的理财公司，多家国有大行及股份行理财公司也在积极申请参与。业内人士表示，“南向通”显著提升了理财公司参与跨境人民币投资额度，理财公司可依托离岸点心债等资产增厚产品收益。与此同时，该机制也搭建起理财资金对接实体经济离岸融资需求的渠道。(中证报)

　　7.【国开行4期金融债中标结果出炉】国开行发行1年期债券，规模40亿元，发行利率1.3008%，预期1.3000%，投标倍数10.08倍，边际倍数8.95倍；国开行发行3年期债券，规模30亿元，发行利率1.3980%，预期1.4000%，投标倍数4.97倍，边际倍数1.03倍；国开行发行5年期债券，规模60亿元，发行利率1.4960%，预期1.5200%，投标倍数4.67倍，边际倍数3.43倍；国开行发行10年期债券，规模130亿元，发行利率1.7499%，预期1.7500%，投标倍数3.40倍，边际倍数2.91倍。

　　8.【农发行2期金融债中标结果出炉】农发行发行2年期债券，规模50亿元，发行利率1.4347%，预期1.3400%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；农发行发行7年期债券，规模30亿元，发行利率1.6300%，预期1.6500%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍。

　　9.【江苏省3期地方债中标结果出炉】2026年6月23日，2026年江苏省土地储备专项债券(二期)-2026年江苏省政府专项债券(九期)招投标结果，中标利率1.5000%，全场倍数18.9600。2026年江苏省政府专项债券(十一期)招投标结果，中标利率1.5000%，全场倍数19.0500。2026年江苏省政府专项债券(十期)招投标结果，中标利率1.5000%，全场倍数18.8500。

　　10.【青岛拟于6月29日发行34.78亿元“特殊”新增专项债，期限均为10年】青岛市财政局公告，计划于6月29日发行政府债券，其中34.78亿元为特殊新增专项债，期限均为10年。

　　11.【CFTC：资产管理公司美国国债期货净多头增加 对冲基金净空头增加】美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至6月16日当周，资产管理公司总体偏看涨美国国债期货，尤其是在长端显著增加净多头头寸。另一方面，对冲基金在多个期限的美国国债期货上增加净空头头寸。当周，从10年期国债期货到超长期国债合约，资产管理公司的净多头头寸合计增加2020万美元/DV01，其中大部分净增幅出现在长期国债期货，多头增加约900万美元/DV01。对冲基金当周最看空10年期国债期货，净空头头寸增加650万美元/DV01。其长期国债期货净空头头寸增加近400万美元/DV01。

　　12.【五年期国债拍卖需求疲软，短期日本国债下跌】在日本财务省的五年期主权债券拍卖需求疲软之后，短期日本国债价格下跌。衡量债券拍卖需求的投标倍数为3.11，低于5月份五年期国债拍卖时的3.22。需求疲软的另一个迹象是，此次拍卖的尾差(即平均中标价格与最低中标价格之间的差额)为0.06日元，高于之前五年期国债拍卖的0.04日元，并且是自2025年10月以来的最大价差。两年期日本国债收益率上升1个基点，至1.415%，而拍卖前为持平。五年期国债收益率扭转了早些时候的跌势，上升1个基点，至1.915%。

　　13.【索尼时隔近三十年拟发行美元债券】上一次登陆美国投资级债券市场发债时，索尼集团初代 PlayStation 主机还在市场推广阶段。时隔近三十年后，这家日本综合企业集团再度筹备重返美元债市场。据不愿具名的知情人士透露，索尼将分两档发行固定利率高级债券。承销商向投资者询价，5 年期债券较同期限美国国债溢价约 70 个基点，10 年期债券溢价 90 个基点。本次债券或于今日晚些时候确定发行定价。知情人士称，美银与摩根士丹利两家承销商已于周一与债券投资者召开推介电话会。索尼向美国证券交易委员会(SEC)提交的备案文件显示，本次发债募集资金将用于企业一般性经营用途。(新浪财经)