6月22日，上证指数继续围绕4100点拉锯。广发证券指出，当前AI vs 非AI、科技行业 vs 传统行业的估值、涨幅离散度都达到了历史新高。

　　广发证券指出：估值极致分化，不是市场转熊的必要条件。有产业趋势支撑的牛市行情中，估值分化程度运行至高位之后，可以持续很长时间，比如2020年7月估值离散度达到95%之后，在上方持续了20个月。

　　中金公司指出：当前费城半导体与台湾加权的做多交易已极度拥挤（处于90分位数以上），韩国综指、科创50、创业板50的做多交易也较为拥挤（处于80分位数以上）；沪深300、标普500、恒生科技、黄金、短端美债则属于非拥挤资产（处于50分位数左右）。

　　从估值上看，横向对比其他市场，沪深300指数仍然相对低估：当前沪深300指数市盈率仅14.6倍，显著低于海外主要指数（标普500最新市盈率为28.6倍，日经225最新市盈率为24.2倍）。从风险溢价角度看，沪深300指数股权风险溢价超过5%，位于近十年44.71%分位数，仍然具备性价比。业内人士认为，中期维度，资本市场支持我国经济转型的效能将持续释放，A股市场稳进行情有望延续。

　　截至目前，A股市场挂钩沪深300指数的ETF产品数量达30余只，其中费率最低一档的沪深300ETF华夏（510330.SH），年管理费率为0.15%，年托管费率为0.05%，直接计入净值，证券账户即可参与，卖出免印花税。相关联接基金为华夏沪深300ETF联接C（005658.OF），可以通过基金或银行账户参与。