固收日报20260618：银行间主要利率债活跃券收益率多数下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，6月18日开展了2480亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有1885亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8130，较上日调低34点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨。隔夜shibor报1.4210%，上涨0.60个基点；7天shibor报1.4620%，下跌0.20个基点；14天shibor报1.4890%，上涨0.40个基点；1月shibor报1.4200%，上涨0.15个基点；3月shibor报1.4300%，上涨0.10个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期“26附息国债10”收益率下行0.15BP至1.7215%，10年期“26国开05”收益率下行0.20BP至1.7730%，30年期“26超长特别国债02”收益率上行0.20BP至2.2200%。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约收平报113.87元，10年期主力合约涨0.04%报109.055元，5年期主力合约涨0.06%报106.32元，2年期主力合约涨0.04%报102.62元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“26建行二级资本债01BC”收益率下行0.72BP至1.8775%，3Y“26交行TLAC非资本债01BC”收益率下行1.00BP至1.6750%，2Y“24中信银行债02BC”收益率下行0.70BP至1.5050%，1Y“22建设银行二级01”收益率下行0.25BP至1.5125%。

　　中证转债指数收盘跌0.88%，报507.64点，成交额为815.08亿元。通合转债涨20.0%，精装转债涨11.62%，胜蓝转02涨11.26%，集智转债涨10.35%，天源转债涨8.08%；山玻转债跌15.95%，大中转债跌10.51%，鹤21转债跌7.82%，三房转债跌7.29%，万凯转债跌6.62%。

　　交易所债券市场收盘，“25深投04”涨4.17%，“24深投12”涨2.66%，“24深投06”涨2.04%，“26昌达K1”跌0.81%，“26珠华01”跌0.81%。地方债方面，“19大连08”涨33.39%，“20青海债13”涨24.49%，“22江西债15”涨16.31%，“20天津74”涨13.64%，“20海南债05”涨13.22%。特别国债方面，“24特别国债03”涨1.21%，“25超长特别国债05”涨0.22%，“26超长特别国债03”涨0.21%，“24特别国债01”跌0.1%，“25超长特别国债02”跌0.07%。

　　中信证券研报称，信贷需求弱环境下，央行维持长端流动性投放支持实体经济是常态。近期大行融出放缓，而DR001回升7天逆回购利率以上，央行呵护加力必要性抬升。通胀上行而降息空间收窄，下半年总量宽松空间可能更多在数量端；我们预测，Q3预计是年内政府债供给高峰，货币配合财政必要性可能抬升；历史上降准置换MLF操作常见，关注后续降准工具使用空间。

　　中金公司研报称，美联储6月会议维持利率不变，符合市场预期。本次会议的最大变化在于改革。货币政策声明大幅简化、删除前瞻指引，意在减少美联储对市场的干预。更关键的是将设立沟通、资产负债表、数据、生产率与就业、通胀框架五大工作组，从基本原理重塑政策框架，为沃什保守派、市场化的政策思路做制度铺垫。其中资产负债表评估位列第二，显示缩表仍是核心倾向。年内政策上，沃什未给出明确指引，点阵图则明显转鹰：均值预测年内加息一次，反映就业企稳、通胀高企下，抗通胀已成为重心。中金公司维持美联储年内不加息、不降息的判断，但提示明年加息风险上升。如果美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除货币收紧的可能。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家发改委：截至3月底已建成智能算力规模相当于去年同期的2.5倍，预计将保持高速增长态势】6月18日，国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在国家发展改革委6月份新闻发布会上表示，目前随着人工智能的快速发展，全国一体化算力网建设正在加速推进。截止到今年3月底，我国已经建成智能算力规模188.2万PFLOPS，相当于去年同期的2.5倍，预计还将保持高速增长的态势。(澎湃新闻)

　　2.【国家发改委：6月底前下达第三批625亿元消费品以旧换新资金】6月18日，国家发展改革委政研室副主任、新闻发言人李超表示，6月底前，将下达第三批625亿元消费品以旧换新资金。(21世纪经济报道)

　　3.【油价今晚下调 加满一箱油能少花20元】据国家发展改革委消息，今日24时国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内(6月4日24时——6月18日24时)，国际油价震荡下行。6月18日24时起，预计国内汽、柴油零售限价每吨分别下调515元、495元，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.40元、0.43元、0.42元。本轮成品油零售限价下调确认后，私家车单次加满一箱50L的92号汽油，将少花20元。

　　4.【工信部等七部门：引导平台企业加强通用大模型、行业大模型和智能体等人工智能领域创新布局】工信部等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案(2026—2028年)》。其中提到，引导平台企业加强通用大模型、行业大模型和智能体等人工智能领域创新布局，加快推进高端芯片、下一代操作系统、下一代智能终端等重点前沿领域技术和产品研发突破，推动新技术新产品验证应用推广。支持平台企业、中小企业开展创新协同合作，与高校、科研院所等联合申报、共同承担国家科技重大专项、国家重点研发计划，开展关键技术联合攻关。支持平台企业“发榜”、中小企业“揭榜”，引导中小企业深耕专业技术领域。推动平台企业建立创新投入增长机制，对标国际领先企业，增强对基础性、原创性、颠覆性技术投入的保障能力。

　　5.【五部门：开展2026年新能源汽车下乡活动 深入推进汽车以旧换新进乡村】工业和信息化部、商务部等五部门办公厅(综合司)发布关于开展2026年新能源汽车下乡活动的通知。通知提到，选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，有关车型目录在“新能源汽车下乡服务平台”公众号中动态更新。落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。深入推进汽车以旧换新进乡村。在新能源汽车下乡活动中设置以旧换新专区，开展补贴政策宣介推广，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务，进一步提高优惠政策知晓度、覆盖面，便利乡村地区消费者参与享受补贴。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制。组织新能源汽车销售网点、售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境，提升服务水平。推动智能网联技术、新型充换电技术、“光储充”一体化、车网互动技术等在乡村地区应用。 

　　6.【安徽省三季度计划发行1104.5亿元地方政府债券】安徽省三季度计划发行1104.5亿元地方政府债券，其中再融资专项债券计划发行254.27亿元。

　　7.【今起山东实施2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴】今天上午，山东省人民政府新闻办公室举行政策例行吹风会，邀请省商务厅负责同志等解读《山东省2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴实施方案》。为进一步提升消费品以旧换新政策实施质效，满足群众多元化消费需求，省商务厅等5部门印发《山东省2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴实施方案》，自6月18日(今天)起正式实施，至2026年12月31日结束。本次纳入全省自主补贴范围的共8个品类，包括扫地机器人(含洗地机)、助行类外骨骼机器人、智能马桶、吸油烟机、家用燃气灶(含集成灶)、净水器、洗碗机、助听器。(山东发布)

　　8.【中国建设银行行长张毅：建立健全功能完善的资本市场，银行业金融机构可以发挥更大作用】据“今日建行”，6月17日，2026陆家嘴论坛在上海开幕。中国建设银行行长张毅出席论坛开幕式暨第一次全体大会，并在“建立健全功能完善的资本市场”主题会议上发言。张毅指出，建立健全功能完善的资本市场，银行业金融机构可以发挥更大作用。一是做好资本市场的参与者，强化银行系“耐心资本”的优质供给，投早、投小、投长期、投硬科技；二是做好资本市场与信贷市场的桥梁，积极推进“商投行一体化”，优化“股贷债保租”综合服务；三是做好跨境金融服务供应商，积极推进本外币、境内外一体化，进一步深化全球资本市场的互联互通。

　　9.【银行发债“补血”账本增厚：9860亿元背后的结构性分化】二季度以来，银行发行二级资本债与永续债(简称“二永债”)骤然提速，截至6月17日，合计发行规模9860亿元，同比增长超六成，且平均发行利率降至2%以下。与规模扩容形成对比的是，发行主体数量不增反降，且呈现显著结构性分化，国有大行、全国性股份行抢抓低利率窗口密集“补血”，城商行发行近乎停滞，农商行集体缺席。业内人士认为，这一分化态势既折射出市场信用分层加剧的现实，也体现了监管层在化解中小金融机构风险中的政策导向，预计全年二永债发行规模将维持高位，机构间的差距将进一步拉大。(中证报)

　　10.【“南向通”机构扩容：险资配置全球债券走向常态化】时隔近一年，保险资金参与内地与香港债券市场互联互通南向合作(简称“南向通”)从政策破冰走向实操落地。近期，国寿资产、平安资管、泰康资产等保险资管机构作为首批受托方，已相继完成首笔投资交易。在境内利率走低、资产配置承压的背景下，“南向通”为险资增配高票息、长久期境外债券提供了常态化通道。市场人士预计，伴随非银机构陆续入场，“南向通”将成为中资机构参与全球固收市场的主渠道，也对机构的跨境投研与信用管理能力提出更高要求。(中证报)

　　11.【银行间市场数据报告库在上海正式开业】6月16日，银行间市场数据报告库(上海)股份有限公司(以下简称数据报告库)在上海正式开业。数据报告库由七家单位共同发起设立，通过高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。(中国央行官网)

　　12.【上海清算所、中国外汇交易中心：将于6月22日起推出外币回购优化服务】银行间市场清算所股份有限公司(简称“上海清算所”)、中国外汇交易中心(简称“外汇交易中心”)发布通知称，为进一步优化外币回购交易及清算服务，满足市场机构抵押品管理和多样化结算方式的需求，上海清算所和中国外汇交易中心将于2026年6月22日起推出外币回购优化服务。外币质押式回购业务存续期间，交易双方可在上海清算所综合业务系统或外汇交易中心外汇交易系统中对尚未到期结算的交易发起质押券替换，经对手方确认后生效。交易到期结算日前，交易双方可在上海清算所综合业务系统中发起现金交割，上海清算所将根据现金交割指令完成买断式回购到期结算。外汇交易中心具体上线安排将另行通知。

　　13.【中证指数公司：发布商业不动产REITs估值】中证指数公司公告，为更好服务市场投资者，满足市场用户对商业不动产REITs及其限售份额估值数据服务的需求，中证指数有限公司将于首批商业不动产REITs上市日起，在现有的公募REITs估值文件、流通受限公募REITs份额估值文件中纳入商业不动产REITs相关数据。

　　14.【国开行3期金融债中标结果出炉】国开行发行3年期债券，规模50亿元，发行利率1.4030%，预期1.4000%，投标倍数3.82倍，边际倍数3.14倍；国开行发行7年期债券，规模20亿元，发行利率1.6234%，预期1.6100%，投标倍数4.54倍，边际倍数5.83倍；国开行发行10年期债券，规模20亿元，发行利率0.0000%，预期1.7600%，投标倍数5.20倍，边际倍数5.24倍。

　　15.【进出口行1期金融债中标结果出炉】进出口行发行2年期债券，规模30亿元，发行利率1.2100%，预期1.4500%，投标倍数5.02倍，边际倍数2.87倍。

　　16.【深圳市9期地方债中标结果出炉】深圳市9期地方债中标结果出炉，投标倍数均超12倍。具体来看，5年期“深圳2620”中标利率1.47%，全场倍数14.63，边际倍数1.71；10年期“深圳2621”中标利率1.79%，全场倍数13.8，边际倍数8.21；15年期“深圳2622”中标利率2.14%，全场倍数13.09，边际倍数1.21；20年期“深圳2623”中标利率2.35%，全场倍数13.31，边际倍数2.28；20年期“深圳2624”中标利率2.32%，全场倍数13.28，边际倍数1.19；30年期“深圳2625”中标利率2.41%，全场倍数14.08，边际倍数2.76；30年期“深圳2626”中标利率2.41%，全场倍数13.96，边际倍数2.47；30年期“深圳2627”中标利率2.41%，全场倍数12.8，边际倍数1.7；10年期“深圳2628”中标利率1.79%，全场倍数12.4，边际倍数2.71。

　　17.【河南省5期地方债中标结果出炉】河南省5期地方债中标结果出炉，投标倍数均超19倍。具体来看，7年期“26河南41”中标利率1.65%，全场倍数23.56，边际倍数4.77；20年期“26河南42”中标利率2.34%，全场倍数19.54，边际倍数1.41；15年期“26河南43”中标利率2.14%，全场倍数21.12，边际倍数2.72；10年期“26河南44”中标利率1.79%，全场倍数19.67，边际倍数2.07；30年期“26河南45”中标利率2.40%，全场倍数24.69，边际倍数1.98。

　　18.【高盛中国房地产团队主管王逸：上海和深圳房地产市场有望先行复苏】高盛中国房地产团队主管及大中华区股票研究联席主管王逸在接受券中社记者采访时表示，上海和深圳房地产市场预计将领先在今年年底见底，2026年底至2028年底前两城房价整体回升15%。她指出，当前房地产市场需求仍处分化状态，复苏由高端需求和中心城区“老破小”成交驱动，中间层级仍在调整。

　　19.【美联储今年连续第四次宣布维持利率不变】美国联邦储备委员会17日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一今年连续第四次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。

　　20.【巴基斯坦总理：伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡 美国将立即解除对伊朗的海上封锁】巴基斯坦总理夏巴兹.谢里夫当地时间6月18日表示，美国和伊朗以电子方式签署了具有历史意义的《美利坚合众国与伊朗伊斯兰共和国之间的伊斯兰堡谅解备忘录》。夏巴兹表示，该备忘录由两国总统签署，并由其作为调解人予以认可。他称，双方政府以最高级别签署该协议，体现了双方致力于通过外交途径解决冲突的决心。美伊谅解备忘录立即生效，作为第一步，伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡，美国将立即解除对伊朗的海上封锁。夏巴兹还称，巴基斯坦将在卡塔尔的支持下，于6月19日在瑞士举行正式仪式，纪念美伊达成这一具有里程碑意义的谅解备忘录，并启动技术层级会谈。 (央视新闻)

　　21.【伊朗外交部发言人：美伊已签署谅解备忘录】伊朗外交部发言人巴加埃当地时间18日表示，目前伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。 (央视新闻)