【观点】光大期货:国债收益率低位震荡
发布时间:2026-6-18 09:43阅读:37
国债期货收盘,30年期主力合约涨0.23%,10年期主力合约涨0.07%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.01%。中国央行6月17日开展4203亿元7天期逆回购,中标利率1.4%,上次中标利率1.4%。据qeubee统计,公开市场有1590亿元7天逆回购到期,实现净投放2613亿元。资金利率边际转松,DR001下行1BP至1.42%。陆家嘴论坛关于完善短端利率调控机制的表态,是央行货币价格型调控框架的重要升级。此前临时隔夜正/逆回购走廊区间为70BP,本次压缩至50BP,波动约束更强;同时提出常态化增加隔夜逆回购品种,补齐日内、跨日流动性调节工具短板。本次优化工具、收窄走廊,核心目标是平滑资金波动。短期资金利率上下波动空间被硬性收窄,季末缴税、债券缴款、月末备付等季节性资金冲击带来的资金利率冲高、大幅跳水现象将明显弱化。综合来看,流动性调控机制升级稳固了宽松的资金环境,叠加国内经济内生动力不足,通胀上行压力回落,多重因素共同支撑债市。后续政府债集中发行可能造成短暂扰动,不过央行可借助新型流动性工具对冲冲击,预计国债收益率整体维持低位震荡,中长期依旧存在下行空间。
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