行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：成本拖累，乙二醇期价延续调整
　　供应方面，上周国内乙二醇开工环比下降4.9个百分点，煤制开工环比下降1.8个百分点。华东乙二醇港口库存环比下降3.5万吨。7月煤制乙二醇装置开工集中，预计乙二醇总开工将进一步下降。预计6-7月乙二醇将大幅去库。需求方面，下游长丝大厂继续减产保价，本周聚酯负荷环比下降1.7个百分点。织造端采购、销售有改善迹象，江浙加弹织机开工连续两周提升。终端原料和产品库存降至低位，后期存在补库预期。总之，成本走弱拖累乙二醇价格，但后期乙二醇供给收紧，预期延续去库，关注期价调整后阶段性做多机会，关注地缘局势、航道通行情况及装置开工变动。(首创期货)
　　2、早间张家港乙二醇市场延续偏弱格局
　　地缘冲突缓解，早间能化产品延续偏弱运行格局，乙二醇市场商谈氛围一般，买气谨慎。基差表现一般，早间现货商谈4400-4405，现货基差在09+125至09+130,下周基差09+130至09+135，7月下基差在09+140至09+150。(单位：元/吨)

机构观点
　　广州期货：乙二醇低库存支撑期价
　　

　　6.15华东部分主港地区MEG港口库存约在63.7万吨附近，环比上期下降3.5万吨。5月进口到港预估仅15-20万吨，创历史低位区间。5月虽有部分海外装置规划重启，但地缘风险仍未消散，海运通行效率持续受限，月度进口到货量将维持偏低水平。二季度整体进口量预计40-55万吨，行业正式步入快速去库阶段。

　　截至6月11日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.95%（环比上期-4.93%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在82.84%（环比上期-1.82%）。6月国内多套装置集中进入检修，月度原料减量预估15-20万吨，外盘台湾南亚3#、马石油、韩国乐天、中纤等合计94万吨/年产能装置陆续复产，但产出优先保本土刚需，少量货源才流向国内。受霍尔木兹海峡通航受阻、中东地缘扰动，沙特合计超500万吨/年共9套装置持续停车、短期难重启，6月到港20-25万吨仍处低位，叠加内外价差倒挂，进口商亏损抑制采购，进一步减少货源流入，国内入库放缓，6月港口预计去库35万吨，中短期供需维持去库。需求端表现偏弱，下游聚酯开工小幅下降至78.9%附近。截至 6月11日，江浙加弹、织机、印染开工率分别为75%、67%、73%，环比依次变动+5%、+6%、+0%，但区域终端织造开工小幅回升。

　　综合来看，原油下跌带动油制乙二醇成本下移，煤制成本虽有支撑但难以对冲成本端整体下行。但短期进口货源大幅收缩、港口库存持续去库的基本面支撑逻辑仍存，中东产能短期难以恢复，港口去库趋势将延续。叠加国内装置检修较多，华东港口库存连续去库，低库存格局对价格形成较强支撑。中期若进口恢复，去库格局逆转，价格将随成本进一步寻底，乙二醇2609合约运行区间调整为4300-4700。

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