分析师：胡鹏

　　期货从业信息：F03086797

　　期货交易咨询从业信息：Z0019445

　　发布日期：2026年6月1日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　纯碱月度展望

　　纯碱仍处于熊市周期，供强需弱、高库存背景下，纯碱价格偏弱运行为主。短期检修和成本端扰动难以改变纯碱供需格局，后期价格仍存下跌驱动，以反弹沽空思路为主。短期SA2609上方关注1260-1300附近压力，上游企业关注卖出套保机会。

　　基于基本面边际变动趋势（纯碱需求负反馈明显、后期产量存回升预期），可关注阶段性的多FG空SA机会。

　　基于悲观预期，可考虑卖出虚值看涨期权。

　　潜在风险包括地产政策超预期、供应政策超预期、减产超预期等。

　　玻璃月度展望

　　1-5月玻璃供应下降，短期玻璃供需弱平衡，现货价格围绕成本上下波动。期货远月升水现货，但供应端和成本端扰动增加，存阶段性反弹驱动。短期可关注低估值背景下博弈反弹机会，FG2609下方关注990-1020附近支撑。

　　基于纯碱面临更大供应压力、下行驱动更强的预期，近期可重点关注多FG空SA的套利机会，同月份合约价差-200至-180可介入。

　　基于玻璃弱势震荡预期，近期可关注卖出虚值看跌期权机会。

　　后期重点关注竣工数据、房企资金状况、供应变动情况。