核心关注

　　1.金价于4470美元附近企稳，静待非农数据指引：在经历前一日超1%的大跌并一度下探4426美元低点后，现货黄金于6月5日亚市早盘在4470美元/盎司附近窄幅震荡。市场在今晚(北京时间20:30)美国5月非农就业数据公布前保持谨慎，该数据被视为美联储6月议息会议前最重要的风向标。全亚洲规模最大的黄金ETF——黄金ETF华安(518880)昨日上涨0.10%，最新规模为1021.89亿元。

　　2.美伊谈判再现“罗生门”，特朗普称协议或于本周末达成：美国总统特朗普于6月3日表示，与伊朗的谈判“进展非常顺利”，协议“可能在本周末达成”，并称一旦协议签署，霍尔木兹海峡将“立即”恢复通航。然而，伊朗方面则表示“与美方的沟通并未中断，但没有任何实质性进展”。与此同时，美国国会众议院通过一项决议，旨在限制总统对伊朗动武的权力。

　　3.美国就业市场数据强劲，强化“高利率更久”预期：此前公布的美国4月JOLTS职位空缺数飙升至762万，创近两年新高；5月ISM制造业PMI升至54.0，创四年新高。这些数据持续强化市场对美联储将维持高利率更长时间的预期，压制无息黄金。

　　黄金价格回顾

　　(周四)收盘：

　　1.现货黄金(伦敦金现)收报4434.25美元/盎司，下跌53.49美元，跌幅1.19%。

　　2.COMEX黄金期货主力合约收于4462.7美元/盎司，跌幅1.27%。

　　3.全亚洲规模最大的黄金ETF——黄金ETF华安(518880)昨日上涨0.10%，最新规模为1021.89亿元。

　　4.作为黄金产业链上下游的代表，黄金股ETF(159321)昨日成交额超3000万，换手率近6%

　　6月5日(周五)早盘动态：

　　1.截至北京时间上午8:56前后，现货黄金交投于4469美元/盎司附近。

　　2.国内市场：上海黄金交易所AU9999早盘参考价约973.00元/克。

　　宏观局势

　　1.地缘政治——“边谈边打”僵局持续：美伊双方就谈判进程释放矛盾信号。特朗普的乐观表态旨在稳定市场并推动协议达成，而伊朗的谨慎回应则反映了其对美国承诺的不信任。美国众议院通过限制动武权力的决议，反映了国内政治压力，也为局势增添了复杂性。

　　2.美国经济与政策——聚焦非农夜：市场所有目光聚焦于今晚公布的美国5月非农就业报告。经济学家普遍预期新增就业岗位8.5万个，失业率维持在4.3%。若数据再次超预期强劲，将进一步扼杀市场对年内降息的幻想；若数据疲软，则可能为金价提供反攻之机。

　　3.央行购金提供长期支撑：高盛在近期报告中重申，预计各国央行在2026年将保持强劲的购金需求，月均购买量约60吨，这为金价提供了坚实的结构性底部支撑。

　　资金与情绪

　　1.ETF持仓动态：SPDR Gold Trust持仓量降至1025.144吨，创下年内新低。

　　2.市场情绪：金价在跌破4450美元后并未引发恐慌性抛售，显示在关键数据(非农)公布前，市场情绪趋于观望和谨慎。多空双方均在等待数据给出明确方向。

　　关联市场

　　1.原油：受地缘局势可能出现缓和迹象(特朗普乐观言论)影响，国际油价在6月4日显著下跌。WTI原油期货结算价报93.04美元/桶，下跌3.10%；布伦特原油期货收于95.03美元/桶，下跌2.84%。油价的回落若持续，可能缓解通胀担忧，间接影响黄金。

　　2.股市：美股周四涨跌互现，道琼斯工业指数上涨1.73%，而纳斯达克指数微跌0.09%。股市的韧性分流了部分避险资金。

　　3.美元与美债：美元指数在周四下跌0.11%，收于99.419。美债收益率高位震荡，十年期美债收益率小幅回落至4.453%附近，为金价提供微弱支撑。

　　机构观点精要

　　中信证券：指出近期金价反映出其货币和信用的双重属性。在美国财政危机和债务问题频发的背景下，黄金的信用属性在加强，2026年仍具备配置价值。

　　中金公司：认为若全球主要央行延续降息周期，将为金价提供流动性支持；若地缘风险加剧，避险需求可能再次点燃。但也提示需注意美国经济“暂时性过热”可能引发美联储降息节奏放缓，叠加黄金高估值，可能触发技术性回调。(声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。)

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