作为全球最大的铝土矿生产国，几内亚计划于下月公布相关改革措施，以控制用于制造铝材的这种矿石的出口量，因其正努力提升铝价。

　　几内亚的铝土矿产量占全球总产量的三分之一以上。

　　2025年，该国的铝土矿出口量激增四分之一，达到1.83亿吨；而在今年前三个月，出口增长势头进一步加速。

　　据该国矿业与地质部长布纳.西拉所述，这一局面导致了市场低迷，铝土矿价格已从去年年初的峰值暴跌近一半。

　　西拉表示：“供应绝不能超过需求。我们希望通过调控出口数量，将价格拉回至合理水平。”

　　这位部长透露，政府预计将于6月正式敲定这项新政策——该政策早在数月前便已初露端倪。

　　从几内亚看，矿业政策变化有望驱动铝土矿和氧化铝价格反转上行。

　　几内亚对全球铝土矿供给影响较大，据CRU和中国海关数据，2025年几内亚铝土矿产量全球占比40.6%，占中国进口铝土矿比例74.3%。

　　此次几内亚矿业政策的变化，可能造成全球铝土矿供应收缩，从而刺激价格反转上行。

　　中金此前发布研报称，考虑美伊冲突以及几内亚矿业政策收紧供给，电解铝、能源和氧化铝价格有望回升，建议重点关注电力和氧化铝自给率高的电解铝标的。

　　铝产业链相关港股：

　　中国铝业(02600)：几内亚当地时间5月21日，中铝集团旗下上市公司中国铝业的项目投资主体中铝香港与几内亚政府在几内亚首都科纳克里签署氧化铝项目相关协议。此次签约的中铝几内亚氧化铝项目依托几内亚优质资源，拟投资约10亿美元，建设年产120万吨氧化铝生产线。

　　南山铝业国际(02610)：南山铝业国际是东南亚一家氧化铝制造商，主要产品为采用低温拜耳法生产的冶金级氧化铝。公司为东南亚三大氧化铝生产企业之一。公司拥有氧化铝设计产能两百万吨。根据2023年弗若斯特沙利文，集团为东南亚氧化铝市场第二大生产商，占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额。公司最大客户为Press Metal集团，收益占比超50%(2024年前9个月)。目前公司运营的氧化铝生产设施设计年产能为两百万吨，新氧化铝生产项目已经刚开始建设，预期首个一百万吨氧化铝年产量及第二个一百万吨氧化铝年产量的生产运营将分别于2025年下半年及2026年下半年开始。公司的控股股东为A股上市公司南山铝业，在全球发售完成后预计占60.09%。

　　中国宏桥(01378)：中国宏桥集团是一家集热电、采矿、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔、新材料于一体的铝全产业链特大型企业，电解铝和氧化铝产能主要集中于山东和云南地区，有十余家生产基地。截至2025年，公司拥有国内外氧化铝产能合计2100万吨，电解铝合规产能646万吨，铝加工产能97万吨。公司作为赢联盟成员之一，布局几内亚铝土矿，2025年赢联盟博凯铝土矿出口量超7000万湿吨，韦立国际预计2026年出货量将超9000万吨，铝土矿原料预计将得到充分保障。