美国的石油需求存在明显的淡旺季特点，每年的6-9月为夏季出行高峰季，石油需求提升与库存去化趋势，对油市形成持续性利好支撑。9月劳动节过后，美国石油消费市场迎来季节性转变，直至次年的4月份前后，美国石油需求减弱与累库趋势，将对油市形成持续性利空影响。需要注意的是，原油与汽油在库存变动方面存在的差异化，在一定程度上削弱传统淡旺季对油市的影响方向。

　　一季度美国石油需求平淡 原油累库、汽油先累库后去库

　　来自于美国能源信息署（EIA）的数据显示，2026年一季度，美国汽油日度需求量维持在850万桶上下，美国炼厂开工负荷维持在95%-88%，原油日度加工量维持在1600万桶左右。一季度，美国汽油需求、炼厂开工与原油加工均处于年内相对低位水平，符合季节性淡季的运行规律，利空油市。

　　库存数据来看，2026年一季度，美国原油累库趋势较为明显，但汽油先累库、后去库，库存波动趋势与原油存在一定差异化。原油方面：1月初美国原油库存4.19亿桶，4月初升至4.65亿桶，一季度美国原油累库超过4500万桶。汽油方面：1月份美国汽油延续累库趋势，连续13周增加之后，2月初库存升至2.59亿桶，刷新年内高点；但随后库存进入下行通道，去库趋势延续。一季度，美国原油累库利空油市，但是汽油后期去库一定程度上削弱了原油累库的利空影响；而且在中东地缘扰动较大的背景下，市场对于美国石油库存数据的关注度降低。

　　图1 美国炼厂开工与原油加工对比

　　数据来源：EIA

　　图2 美国石油库存走势图

　　数据来源：EIA

　　二季度石油需求提升 原油与汽油去库将持续性支撑油市

　　EIA最新数据显示，截至5月8日当周，美国汽油需求为875.4万桶/日，炼厂开工率为91.7%，原油加工量为1639.9万桶/日；数据同时显示，截至5月8日当周，美国原油库存量4.52876亿桶，连续三周下降；汽油库存量2.15711亿桶，自2月初以来连续十三周下降。可以看到，美国汽油需求增长尚不稳定，但炼厂开工与原油加工已经出现提升迹象，而且原油与汽油开始同步去库。

　　进入2026年以来，地缘局势尤其是中东地缘对油市形成明显扰动，支撑原油价格维持高位、高波动行情。在中东地缘局势扰动影响较大的背景下，市场对美国石油库存数据等的关注度有所降低，但作为影响因素之一，美国石油需求的季节性规律变化，也将对原油市场形成阶段性的潜在影响。随着美国石油需求季节性转变，二季度中后期美国汽油需求、炼厂开工与原油加工将逐步提升，原油的去库趋势与利好影响，预计将延续至9月份，汽油方面降幅或有放缓，但预计三季度整体偏低位库存水平，也将对油市形成持续性潜在支撑。