三大指数涨跌不一，科创综指涨逾2%，科创50涨超3%，均续创历史新高。

　　盘面上，半导体产业链延续强势，诚邦股份3连板，华虹公司、寒武纪均创历史新高，上海合晶、晶方科技等多股涨停。光纤概念反复活跃，杭电股份涨停续创历史新高。液冷服务器概念走强，川润股份3连板。午后机器人概念局部异动，上纬新材涨超10%创历史新高。下跌方面，绿电概念集体调整。

　　截至收盘，沪指跌0.18%，深成指收红，创业板指涨0.34%。市场热点快速轮动，全市场超3700只个股下跌。沪深两市成交额2.95万亿，较上一个交易日放量672亿。

　　01. 科技股强势！半导体领域迎重磅催化

　　今日A股市场震荡分化，科技股持续强势，科创50再度涨超3%。

　　热点方向看，半导体芯片产业链延续强势，设备、材料、算力芯片等细分均表现活跃，光纤、液冷服务器概念同样走强。消息面上，半导体领域近期催化颇多：

　　第一，中国半导体存储产业在资本市场取得重要进展。长江存储已正式完成IPO辅导备案，由中信证券和中信建投证券联合辅导。长鑫存储亦更新了在科创板的招股说明书，重新进入上市审核流程，公司2026Q1业绩大超预期。随着这两家核心企业上市步伐加快，中国存储芯片产业正步入新的发展阶段，其产业链相关企业的价值也将迎来重估。

　　第二，海外巨头目标价近日获大幅上调。花旗大幅上调美光科技、闪迪两大存储芯片巨头目标价。其中，美光科技目标股价从425美元上调至840美元，闪迪目标价从1300美元上调至2025美元。

　　东吴证券分析，在AI算力需求爆发的背景下，全球半导体设备市场规模持续增大。看好前后道半导体设备+零部件厂商，重点推荐前道平台化设备商、低国产化率环节设备商、薄膜沉积设备商，去胶、热处理和刻蚀设备龙头等。

　　另一方面，电力等前期热点跌幅居前，大唐发电、华电辽能等高标纷纷跌停。整体而言，市场还是以轮动结构为主，把握节奏或是关键。

　　机构认为，当下正是进一步检验当前牛市成色的关键节点，短期股市正面临“盈利预期下修+估值收缩+情绪降温”的三重冲击，指数震荡调整或难以避免。但多重对冲力量仍在孕育，为中期结构性机会提供支撑，中期1-3个月维度下，政策对冲、产业主线清晰、流动性逐步修复三大因素有望推动市场企稳反弹。

　　02. “鹰派势力”壮大！美联储加息概率飙升

　　美联储近期“鹰声嘹亮”。

　　昨夜，美国30年期国债收益率一度升至5.194%，为近19年来的最高水平；“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率最高报4.687%，创2025年1月来新高。

　　值得注意的是，美债30年期收益率上一次达到这一水平还是在2007年全球金融危机爆发前夕。受此影响，美联储官员近期转向“鹰派”，市场对美联储加息预期也持续升温。

　　费城联储主席安娜·保尔森表示，市场参与者能够考虑到“联邦基金利率长期保持不变”以及“需要进一步收紧货币政策”这两种情景，这都是合理的。她对美国目前面临的风险的看法与近期的市场走势一致，因为市场已经押注美联储的下一步行动将是加息，而不是年初预期的降息。只有当美联储看到通胀率在实现2%的目标方面取得“持续进展”时，降息才会变得合适（目前美国通胀约3.8%，核心通胀仍达2.8%）。

　　目前，美联储年内降息预期几乎彻底被浇灭，而金融市场上加息预期正急剧升温。华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼甚至认为，（加息）很可能就在7月份。

　　芝商所FedWatch工具显示，市场对美联储12月加息25个基点的概率定价已升至41.7%，加息50个基点的概率则从一周前的4.7%升至15.7%。2026年内加息概率更一度飙升至80%。

　　03. 三大新逻辑支撑！外资持续加仓A股

　　随着全球资产波动率不断加大，中国正在成为外资眼中“动荡时代的避风港”。

　　数据显示，截至2026年一季度末，QFII持股市值较去年末大幅增长。据界面新闻援引报道，中东资本豪掷218亿重仓A股，押注中国高端制造。事实上，2025年以来，外资持续加仓A股、债券等人民币资产，北向资金、QFII资金流入态势明显。

　　对于外资加仓，中国银河证券首席经济学家章俊表示，这是对中国资产“双重重估”后的中长期战略布局。中国资产对外资的吸引力来自三重新逻辑：

　　一是增长方式切换，经济由地产基建驱动转向科技、高端制造、新质生产力驱动，新经济成为核心增长锚；

　　二是资产获得安全溢价，完整产业链、超大规模市场、稳定政策体系，让中国资产在动荡全球环境中具备稀缺稳定性；

　　三是制度型开放持续深化，QFII机制优化、投资范围拓宽、营商透明度提升，外资从“估值博弈”转向“制度认可、长期配置”。

　　章俊认为，外资对中国权益资产仍处在低配状态。真正的空间是中国资产在全球组合中的权重中枢能否上移。如果增长方式的转换被持续验证，安全溢价也被全球资金认可，外资对中国资产的配置比例还有进一步提升空间。