【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超4.5%，美元指数回落，且全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍存。隔夜郑棉上涨超0.5%。

　　1. 据海关统计数据，2026年4月我国棉花进口量17万吨，环比（18万吨）减少1万吨，减幅5.6%；同比（6万吨）增加11万吨，增幅171.0%。

　　2. 据海关统计数据，2026年4月我国棉纱进口量20万吨，同比增加约8万吨，增幅为66.67%，环比减少约1万吨，降幅约为7.69%。

　　【核心逻辑】据国家统计局，2026年4月中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1108亿元，同比增长3.6%，环比下降14.5%。当前下游纺织消费进入季节性淡季，纱布厂负荷稳中有降，成品库存累积，纱厂即期纺纱利润欠佳，对原料的采购意愿较低，多以消耗库存为主。目前新疆新棉整体长势良好，多处于四至六片真叶期，近日个别地区受到冰雹影响，且棉苗在降温降雨下出现病虫害现象，但棉田受灾面积较小，棉苗整体长势尚可。本周各产区气温或有进一步回升，除塔城及博州产区或有零星降水外，整体降水较少，有利于新棉的生长，但南疆产区或有短时大风，关注大风沙尘天气对棉苗发育的影响。当前美国得州西北部棉区土壤墒情仍较差，其余产区旱情在五月的降水下有所缓和，土壤湿度得到恢复，本周得州产区气温或在小幅回落后重新升温，其余产区气温或稳中有升，同时各产区或有零星降雨，尤其得州西北部棉区或迎来明显降水，旱情有望得到边际改善。

　　【南华观点】近期棉价波动较大，市场焦点集中在抛储政策预期何时落地，观望情绪加重，在多头资金离场下回调压力加大，但当前下游库存压力尚且不大，新季供需收紧预期暂未改变，仍对棉价形成支撑，关注下方15800-16000附近支撑情况。

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