五一节后，棉价经历大涨大跌。郑棉受外盘带动冲高至16955元/吨，随后震荡回落，8日大幅下挫400点，基本回吐之前的涨幅。这一轮调整中，储备棉抛储的传言是核心驱动。市场关于"储备棉即将抛储"的传闻流传甚广，导致下游纺企普遍产生观望情绪，担心抛储后棉价下跌，采购意愿低迷。

　　据生意社商品行情分析系统数据，截至5月11日，国内3128B级皮棉现货价格报17948元/吨，较节前上涨0.82%。

　　国内方面：

　　新棉销售加快：据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2026年5月7日，全国加工率为99.9%，同比持平；全国销售率为91.6%，同比提高14.6个百分点，较过去四年均值提高19.7个百分点。

　　需求进入淡季：纺织行业步入传统消费淡季，棉价大幅上涨压缩企业利润，纱线涨价后下游接受度有限，布厂完成前期订单为主。截至5月7日，主流地区纺企开机负荷在76.2%，较前一周下调0.39%。

　　国际方面：

　　ICE期棉上周先跌后涨，上周初在国际油价大幅大跌及美国部分植棉区降雨背景下，美棉价格大幅下挫，8日油价再度上涨叠加非农数据连续2个月超预期，同时最新干旱预警显示，美国产棉区干旱比例持稳于98%，多重利好下，ICE期棉冲至近两年新高。截至8日，ICE期棉结算价84.73美分。

　　从生意社现货通价格曲线可以看出，棉价10日均线在20日均线上方，表明行情处于上行通道，不过均差由正向扩大转为缩小，表明皮棉上涨减缓。

　　结合五档位置来看，当前棉价处于一年高位，5月9日警示基准价下穿风险，并连续触发一年超涨预警，从图片上来看，目前基准价已接近10日均线，短期棉价有回调风险。

　　综合来看：新疆棉花播种基本收尾，国内种植面积收紧预期增强。全国棉花销售率已超90%，商业库存去化加速。然而，传统淡季来临，纺织企业采购动力不足，对高价原料接货能力有限，多维持随用随采策略，需求端难以成为近期价格上行的驱动。综合判断，预计短期棉价或将进入震荡偏弱走势，关注天气变化对新棉影响及储备棉轮动政策动向。