固收日报20260428：银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，中国央行：今日开展435亿元7天逆回购操作，投标量435亿元，中标量435亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有50亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8589，较上日调低10点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券260005收益率下行0.30BP至1.7560%，10年期国开债活跃券250220收益率下行1.10BP至1.8640%，30年期国债260002收益率下行1.20BP至2.2390%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.25%报113.09元，10年期主力合约涨0.06%报108.59元，5年期主力合约涨0.06%报106.185元，2年期主力合约涨0.01%报102.566元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“26工行二级资本债01BC”收益率下行3.40BP至1.9700%，3Y“25农业银行科创债”收益率上行0.01BP至1.5300%，2Y“24中信银行债01”收益率下行0.67BP至1.5050%，1Y“24北京银行02”收益率下行1.27BP至1.4800%。

　　中证转债指数收盘跌0.70%，报512.19点，成交额为759.56亿元。华特转债涨16.2%，盈峰转债涨13.22%，春23转债涨9.25%，瑞丰转债涨6.81%，美诺转债涨6.03%；泰坦转债跌12.91%，富春转债跌12.86%，博瑞转债跌11.41%，聚隆转债跌11.31%，联瑞转债跌9.43%。

　　交易所债券市场收盘，“24深环02”涨近3%，“22大悦02”、“24汕尾01”、“25巴投02”涨超1%；“G23柳控1”、“26金玉01”、“25赣金01”跌超1%。地方债方面，“25四川债09”、“25湖南39”、“21江苏债21”涨超1%；“23广东债52”跌近2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.46%，“24特国02”涨0.19%，“24特国03”涨0.39%，“24特国04”涨0.43%，“特国2401”涨0.46%，“特国2402”涨0.27%，“特国2403”涨0.03%，“特国2404”无成交。

　　中信建投研报分析固收+基金2026年一季度转债持仓情况称，2026年一季度一级债基份额基本维持稳定，二级债基份额则延续高增长趋势，资产净值增至约2万亿元。自2025年三季度以来，二级债基份额环比增速已经连续三个季度超20%，二级债基规模持续创历史新高。受制于转债资产的缩量因素，除二级债基外，各类型固收+基金的转债投资金额均有所下降，固收+基金的转债仓位创下2020年以来新低。建议在短期视角下，对转债资产积极看待，视价格中枢的波动位置逐步回补仓位；而中长期视角则需对高溢价率多一分谨慎，关注后续权益市场的上行斜率。(人民财讯)

　　中信固收研报指出，中国证监会发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。回顾过往，从QFII持牌管制的逐步松绑，到债券通的开通，中国债市越来越开放。此次允许QFII利用国债期货进行套保，标志着外资配置中国国债的风险管理闭环正式形成。这意味着，当面临利率不利波动时，境外投资者无需被迫进行撤离性平仓，而是可以通过期货工具高效对冲风险。这一举措将显著增强人民币债券资产的吸引力，为外资长期、稳定地配置中国注入强心剂。

　　二、每日要闻BN

　　1.【中共中央政治局：努力稳定房地产市场 稳定和增强资本市场信心】中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题。推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。(新华社)

　　2.【两部门：到2026年底基本形成“数据-模型-场景应用”良性互促的循环】工业和信息化部办公厅、国家数据局综合司发布关于联合实施2026年“模数共振”行动的通知，重点面向钢铁、石化化工、有色金属、建材、工业母机、汽车、医疗装备、电力装备、船舶、航空航天、家居、医药、生物制造、历史经典、电子元器件、消费电子、新型显示、软件、信息通信、网络安全等行业或领域，通过行动牵引，推动产出一批推广价值高、技术可行性强的人工智能应用场景，攻关一批蕴含工业和信息化领域技术机理的行业模型、专用模型和特色智能体，构建一批行业通识和行业专识高质量数据集，培育一批攻关联合体，优化人才、标准等产业配套生态。到2026年底，基本形成“数据-模型-场景应用”良性互促的循环，推动人工智能高水平赋能新型工业化。

　　3.【两部门：3年支持30个城市群实施新一轮货运枢纽补链强链】近日，财政部和交通运输部联合印发《关于支持新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动的通知》，明确从今年起，用3年时间支持30个左右城市(群)实施新一轮补链强链。相较首轮补链强链政策，这次政策具有以下四个特点：一是增强对国家战略支撑保障，聚焦粮食、能源、矿产资源、先进制造等重点货类贸易运输需求，完善综合货运枢纽布局和功能，针对性补齐综合交通运输链的薄弱环节。二是按照“缺什么、补什么”原则，围绕主要港口、重点内陆港、大型物流园区、规模化产业园区、中欧(亚)班列集结中心等主要货运节点，“一点一策”完善多式联运设施、信息联通、标准、企业服务“四个体系”，打通堵点卡点。三是提升枢纽城市枢纽功能，强化客货统筹，支持和引导枢纽城市完善枢纽港站、集疏运、内接和外联体系，增强枢纽城市集聚辐射能级。四是以存量设施更新、提质、增效为主，注重通过融合化、安全化、数智化和绿色化手段，提升存量设施服务质效。(央视新闻)

　　4.【央行上海总部：3月上海新发放企业贷款加权平均利率2.63% 较上年同期下降22个基点】央行上海总部表示，从融资成本看，3月份，全市新发放企业贷款加权平均利率为2.63%，较上年同期下降22个基点，处于历史低位。其中，小微企业贷款加权平均利率为2.87%，较上年同期下降30个基点。

　　5.【福建：积极推进一批、谋划一批闽台融合发展重点项目】4月12日，中共中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施。记者从福建发改委获悉，福建省将紧扣“十项政策”部署，重点推进两岸经贸产业合作平台升级、台农台渔产业便利化发展、对台小额交易市场提质扩容等；同时积极推进一批、谋划一批闽台融合发展重点项目，聚焦台胞台企所感所盼储备一批先行先试政策，持续深化各领域融合发展，让更多两岸同胞共享融合发展成果。同时，目前福建已实现向金门稳定供水、向马祖船运供水，已具备向金门通电和船运供气条件，厦金、福马通桥大陆侧工程已列入《国家公路网规划》，正在全力加快项目建设。下一步将秉持民生优先原则，积极与金门、马祖方面沟通协商，成熟一项、推进一项。另外，关于服务两岸融合发展示范区建设，福建将立足两岸融合发展示范区定位，聚焦基础设施互联互通、经贸往来畅通、民生服务共享，主动先行先试，优化涉台营商环境，保障台资台企台胞同等待遇，推动两岸融合发展示范区建设取得实效。(人民财讯)

　　6.【长沙住房公积金发布新政，新房最高可贷156万元】长沙市住房公积金管理中心发布《关于调整住房公积金业务政策的通知》(以下简称《业务政策通知》)《关于优化灵活就业人员住房公积金缴存使用政策的通知》(以下简称《灵活就业政策通知》)。 新政自5月1日起施行，围绕贷款额度、代际互助、病种提取、灵活就业缴存等多方面优化升级，进一步降低安居门槛。 《业务政策通知》明确，缴存人家庭购买新建商品房申请公积金贷款，最高贷款额度提高至120万元；购买二手房申请公积金贷款的，最高贷款额度提高至100万元。同时，生育二孩及以上的缴存人家庭购买首套或第二套自住房，最高贷款额度可在现行标准基础上提高30%，新房最高贷款额度156万元，二手房最高贷款额度130万元。市民购房新建商品房申请公积金贷款，住房套数认定仅看购房所在区县(市)房屋套数。

　　7.【专家称二季度债市震荡运行特征将持续凸显】4月以来，国内债券市场震荡加剧，整体呈现先扬后抑态势，其中超长期债券价格波动尤为明显。作为市场重点关注的资产类别，本轮债市走势由多重因素共同驱动。专家分析，宽松的资金面持续托底行情，而超长期特别国债集中发行则形成短期压制。预计二季度债市震荡运行特征将持续凸显，债券收益率进一步下行空间有限，市场波动或将持续放大，投资者布局债券资产需兼顾避险与收益。(中证报)

　　8.【中指研究院：3月房地产债券融资总额环比增长48.4%】中指研究院发布的最新数据显示，2026年一季度，房企融资支持政策继续宽松，融资工具更加丰富，债券融资规模与上年持平，信用债、ABS仍为绝对主力。3月房地产行业债券融资总额同比增长5.7%，环比增长48.4%。

　　9.【国开行3期金融债中标结果出炉】国开行发行2年期债券，规模60亿元，发行利率1.4092%，预期1.4200%，投标倍数3.94倍，边际倍数2.47倍；国开行发行5年期债券，规模80亿元，发行利率1.5901%，预期1.5800%，投标倍数4.20倍，边际倍数14.31倍；国开行发行10年期债券，规模140亿元，发行利率1.8124%，预期1.8200%，投标倍数4.48倍，边际倍数4.77倍。

　　10.【农发行4期金融债中标结果出炉】2026年4月28日，中国农业发展银行在上海清算所2026年第九期金融债券(增发5)(2年期)，招投标结果：加权中标收益率1.3928%，投标倍数5.04。中国农业发展银行2025年第二十五期金融债券(增发24)(5年期)，招投标结果：加权中标收益率1.5690%，投标倍数5.90。中国农业发展银行在上海清算所2025年第三十二期金融债券(增发18)(2年期)，招投标结果：加权中标收益率1.4034%，投标倍数5.67。中国农业发展银行在上海清算所2025年第七期金融债券(增发37)(7年期)，招投标结果：加权中标收益率1.6727%，投标倍数6.38。

　　11.【天津市10期地方债中标结果出炉】4月28日，天津市10期地方债中标结果出炉，投标倍数均超16倍。具体来看，7年期“26天津18”中标利率1.67%，全场倍数21.27，边际倍数3.07；30年期“26天津19”中标利率2.50%，全场倍数16.99，边际倍数1.72；7年期“26天津20”中标利率1.71%，全场倍数17.82，边际倍数2；20年期“26天津21”中标利率2.46%，全场倍数19.2，边际倍数5.83；3年期“26天津22”中标利率1.35%，全场倍数18.3，边际倍数2；7年期“26天津23”中标利率1.67%，全场倍数20.58，边际倍数1.83；30年期“26天津24”中标利率2.47%，全场倍数19.61，边际倍数5.46；20年期“26天津25”中标利率2.44%，全场倍数17.9，边际倍数2.13；20年期“26天津26”中标利率2.44%，全场倍数18.57，边际倍数2.38；20年期“26天津27”中标利率2.44%，全场倍数18.05，边际倍数1.55。

　　12.【安徽省11期地方债中标结果出炉】4月28日，安徽省11期地方债中标结果出炉，投标倍数均超22倍。具体来看，5年期“安徽2624”中标利率1.53%，全场倍数22.52，边际倍数2.34；7年期“安徽2625”中标利率1.67%，全场倍数23.41，边际倍数1.68；10年期“安徽2626”中标利率1.85%，全场倍数22.3，边际倍数1.79；10年期“安徽2627”中标利率1.85%，全场倍数22.08，边际倍数1.73；10年期“安徽2628”中标利率1.85%，全场倍数23.84，边际倍数1.81；15年期“安徽2629”中标利率2.23%，全场倍数22.41，边际倍数6.38；15年期“安徽2630”中标利率2.21%，全场倍数25.34，边际倍数4.22；20年期“安徽2631”中标利率2.44%，全场倍数23.11，边际倍数1.85；20年期“安徽2632”中标利率2.42%，全场倍数26.25，边际倍数2.99；30年期“安徽2633”中标利率2.46%，全场倍数26.83，边际倍数4.12；7年期“安徽2634”中标利率1.67%，全场倍数25.17，边际倍数2.01。

　　13.【美国会预算办公室：未来十年美政府赤字增加超万亿美元】美国国会预算办公室主任菲利普.斯瓦戈尔27日说，未来十年，联邦政府预算赤字将增加约1.1万亿美元。他表示，当前中东战事导致能源价格飙涨，让美国政府尝试通过减税提振经济的努力“白费”。(新华社)

　　14.【日本央行如期维持利率不变】日本央行连续第三次会议将目标利率维持在0.75%不变，符合市场预期。