截至2026年4月16日，美元指数延续回调走势，交投于98.10附近，较前一日下跌约0.25%，创下年内最长连跌纪录。此前因地缘冲突一度冲高至100.64的美元，正快速回吐其避险溢价。

　　受美元走弱带动，主要非美货币普遍走强。人民币表现尤为突出，在岸与离岸汇率双双升破6.82关口，其中离岸人民币最高触及6.8124，创下2023年3月以来的新高。

　　美元近期走弱的最直接原因，是市场风险偏好的回升。随着美国与伊朗就停火达成共识，此前因中东冲突升级而激化的紧张局势出现缓和迹象。作为全球核心避险资产，美元在战争期间吸引了大量资金流入，但随着和平谈判升温，这部分避险资金开始撤离，转向风险更高的资产。道富银行的数据显示，全球投资者对冲美元贬值的比率已攀升至63%，创下近两年新高，表明市场正积极布局美元的下行风险。

　　市场对美联储货币政策的预期也发生了转变。尽管高企的油价一度压缩了美联储的降息空间，但随着地缘风险溢价消退，市场重新押注美联储将在年内启动降息。这一预期的变化削弱了美元资产的利率吸引力，促使部分资本流出美国，寻求更高回报的新兴市场资产。

　　除了短期因素，市场对美元的长期信心也受到侵蚀。美国激进的关税政策与财政赤字的持续恶化，正推动全球“去美元化”进程。IMF数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.77%的历史新低。各国央行正加速推进储备资产多元化和本币结算，以规避过度依赖美元的风险。这种结构性转变，为美元的长期走势蒙上了一层阴影。

　　综合来看，随着“战时避险需求”退场，战前主导市场的“美元贬值预期”正重新占据上风。德意志银行等机构已明确建议卖出美元，认为其“高收益货币”的地位正在丧失。

　　从技术面看，美元指数已跌破多条关键均线，下方核心支撑位在98.00整数关口。若该位置失守，汇价可能进一步下探至97.50-97.80区域。短期内，美元大概率将维持震荡偏弱格局，市场焦点将转向后续的经济数据与美联储官员的讲话，以寻找更明确的政策线索。