【盘面信息】焦煤05低位震荡，跌幅放缓。

　　【信息整理】今日国内煤炭市场延续稳中偏弱运行格局。产地安监力度持续，煤炭供应整体收紧；下游需求处于淡旺季转换阶段，电厂日耗小幅回落，采购节奏放缓。动力煤市场价格重心小幅下移，焦煤市场持稳运行。

　　榆林地区：坑口煤价保持平稳，个别矿点小幅下调5-10元/吨。晋陕蒙主产地安监检查常态化，产能释放受限，煤炭产量稳中有降。煤炭企业库存压力不大，挺价意愿较强。

　　鄂尔多斯地区：坑口价格以稳为主，伊旗、东胜主流矿点末煤出矿价格维持在380-420元/吨区间。产地拉运车辆有所减少，煤炭公路运销量环比下降，市场活跃度一般。

　　北方港口煤炭报价小幅松动，秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价降至780-800元/吨，较前一日下跌5元/吨左右。港口库存小幅回升，截至今日主要港口库存合计约2800万吨，较上周增加约3%。贸易商出货积极性提升，实际成交以长协煤为主。

　　【南华观点】供应端，焦煤供应整体偏宽松。蒙古口岸通关量持续偏高，库存压力偏大；国产煤日产也整体偏高，库存累积。海运煤进口利润倒挂，发运至中国的量偏低。蒙煤的供给压力持续压制价格。

　　需求端，本期铁水继续复产，产量接近240万吨，高炉接近满产。后续铁水能否继续上升，取决于终端钢材的表现。炉料端跌价较多，钢厂利润有所抬升，对铁水增产形成支撑。焦炭第一轮提涨落地，第二轮提涨博弈性较强。

　　估值端，近月仓单压力仍大，期货与现货价格劈叉增大，基差走强。

　　目前焦煤价格受到供给和仓单压力下压，能源溢价也在下跌中消解，预计整体偏弱运行。操作上，当前整体估值偏低，空单可适时止盈，多单关注超跌反弹机会。

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