2026 年 3 月，港股市场在经历月初的调整后逐步回升，呈现震荡上行的走势，市场情绪从谨慎逐步转向乐观，恒生指数和恒生科技指数均实现月度上涨。截至 3 月末，恒生指数收于 19860 点，较 2 月末上涨 548 点，月涨幅 2.8%；恒生科技指数收于 4125 点，较 2 月末上涨 160 点，月涨幅 4.1%，恒生科技指数表现优于恒生指数，反映出科技板块的领涨作用。从市场成交情况来看，3 月港股市场累计成交额为 1.8 万亿元港元，日均成交额 581 亿港元，较 2 月日均成交额增长 7.3%，市场交易活跃度有所提升，反映出投资者参与意愿逐步增强。

从行业表现来看，3 月港股行业板块呈现普涨态势，其中科技、消费、医疗保健等板块表现尤为突出。科技板块方面，恒生科技指数月涨幅 4.1%，其中互联网科技、半导体、人工智能等细分领域表现强劲，腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团等龙头企业月涨幅均超过 5%，主要受国内数字经济政策支持、行业基本面改善以及外资回流等因素影响；半导体板块月涨幅达到 8.5%，受益于全球半导体行业复苏、芯片需求增长等因素，相关企业股价表现亮眼。消费板块方面，恒生消费品制造及服务业指数月涨幅 3.5%，其中食品饮料、家用电器、零售等细分领域月涨幅均超过 3%，随着国内消费市场持续复苏，居民消费需求逐步释放，港股消费板块估值得到修复；餐饮板块月涨幅达到 6.2%，受益于线下消费场景恢复、居民外出就餐需求增长等因素。医疗保健板块方面，恒生医疗保健指数月涨幅 3.8%，其中创新药、医疗器械等细分领域表现突出，主要受国内医药行业政策支持、创新药研发进展顺利以及全球医药市场复苏等因素影响，药明生物、康希诺生物等企业月涨幅均超过 7%。

从资金面来看，南向资金成为 3 月港股市场的重要增量资金来源。全月南向资金累计净流入 320 亿港元，较 2 月的净流入 250 亿港元环比增长 28%，其中 3 月下旬南向资金净流入 180 亿港元，创 2026 年以来单月下旬净流入新高，反映出内地投资者对港股市场的配置意愿明显回升。从南向资金持仓方向来看，主要加仓科技、消费、医疗保健等板块，减持金融、地产等板块。此外，外资对港股市场的配置意愿也有所改善，3 月外资通过沪港通、深港通累计净流入港股市场 150 亿港元，反映出外资对港股市场的信心逐步增强。

从市场估值来看，截至 3 月末，恒生指数市盈率（TTM）为 8.2 倍，恒生科技指数市盈率为 22.5 倍，均处于历史估值中枢下方，具备一定的估值优势。随着国内经济持续恢复、政策支持力度加大以及外部环境逐步改善，投资者对港股市场的预期逐步向好，市场情绪从前期的谨慎观望转向积极参与。

市场分析人士表示，3 月港股市场震荡上行，主要得益于三方面因素：一是国内宏观经济数据持续改善，制造业 PMI 重返扩张区间、消费市场稳步复苏、信贷投放规模创新高，为港股市场提供了坚实的基本面支撑；二是政策面持续释放积极信号，稳增长、稳就业、稳物价政策持续发力，科技创新、消费复苏等领域利好政策不断出台，提振了市场信心；三是外部环境有所改善，全球主要经济体货币政策趋于宽松，国际资本市场波动有所减小，外资回流带动港股市场估值修复。后续随着经济复苏态势进一步巩固、政策效果持续显现以及增量资金持续流入，港股市场有望继续保持平稳运行态势，但同时也需要关注外部地缘政治冲突、全球经济增长放缓等潜在风险因素对市场的影响。数据来源：香港交易所 2026 年 3 月 31 日行情数据。