2026 年 3 月 25 日，中国人民银行发布的货币金融统计数据显示，3 月末广义货币（M2）余额达到 298.5 万亿元，同比增长 8.7%，增速较 2 月末提升 0.3 个百分点，连续 6 个月保持 8% 以上的同比增速，显示货币供应量持续平稳增长，为实体经济提供了充足的流动性支持。狭义货币（M1）余额为 68.2 万亿元，同比增长 3.5%，增速较 2 月末提升 0.8 个百分点，M1 与 M2 增速差较 2 月进一步收窄，反映出企业活期存款增长加快，企业生产经营活跃度逐步提升，市场交易性资金需求稳步释放。

从 M2 的构成来看，住户存款和非金融企业存款是推动 M2 增长的主要力量。3 月末住户存款余额达到 186.3 万亿元，同比增长 7.9%，较 2 月末增速提升 0.2 个百分点，尽管居民储蓄意愿仍处于较高水平，但随着消费市场复苏和投资渠道逐步丰富，住户存款增速有所放缓，部分储蓄资金开始向消费和投资领域转化。非金融企业存款余额为 89.7 万亿元，同比增长 9.5%，较 2 月末提升 0.6 个百分点，其中企业活期存款同比增长 12.3%，增速显著高于定期存款，反映出企业生产经营活动回暖，资金周转效率提升，用于日常经营和投资的流动性资金增加。此外，机关团体存款、非银行业金融机构存款同比分别增长 6.8% 和 10.2%，整体存款结构保持稳定。

M1 增速的回升尤为值得关注，作为反映短期市场流动性和企业经营活力的重要指标，M1 同比增速连续两个月回升，显示出经济复苏的内生动力逐步增强。3 月企业活期存款同比增长 12.3%，较 2 月提升 1.5 个百分点，主要得益于企业销售收入改善、信贷资金到位以及投资意愿回升，企业用于支付货款、发放工资、扩大生产的短期资金需求增加。居民活期存款同比增长 4.2%，较 2 月提升 0.9 个百分点，反映出居民消费活动趋于活跃，日常交易性资金需求上升。

从货币派生机制来看，3 月人民币贷款的大幅增长是推动 M2 增长的核心因素，当月人民币贷款新增 3.64 万亿元，同比多增 5500 亿元，信贷资金的投放直接带动了存款的派生增长。同时，财政支出进度加快也对 M2 增长形成支撑，一季度全国一般公共预算支出同比增长 8.2%，财政资金的拨付有效增加了市场流动性。此外，央行通过逆回购、中期借贷便利（MLF）等货币政策工具持续投放流动性，维护了银行体系流动性合理充裕，为货币供应量增长提供了良好的政策环境。

央行相关专家分析指出，3 月 M2 和 M1 增速同步回升，反映出国内经济持续恢复向好，货币政策传导效率逐步提升，流动性对实体经济的支持力度不断加大。M1 与 M2 增速差收窄，意味着货币活化程度提高，企业和居民的交易性资金需求增加，有利于促进消费和投资增长。后续随着经济复苏态势进一步巩固，货币政策将继续保持稳健取向，保持流动性合理充裕，引导资金更多流向实体经济重点领域和薄弱环节，推动货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，为经济高质量发展提供适宜的货币金融环境。数据来源：中国人民银行 2026 年 3 月 25 日发布。