热点快评：3月27日上期能源发布《关于原油期货丰富可交割油种的公告》，决定增加巴西布济乌斯(Buzios)原油，刚果共和国杰诺(Djeno)原油为可交割油种，其中Buzios原油设置10元/桶交割升水，可用于SC2605及后续合约交割，本次可交割油种的调整为2022年11月1日起纳入伊拉克巴士拉中质原油(Basrah Medium)，巴西图皮原油(Tupi)后的第二次扩容。

　　2月28日美以联合袭击伊朗后引发霍尔木兹海峡原油出口量下降近9成，中东变局迅速增加了国内原油期货交割品的供应风险。上海原油期货的交割则为原产地直达，此前可交割油种中除自复查伊拉港口装运的穆尔班原油，费赫勒港装运的阿曼原油，以及巴西图皮原油，国内胜利原油外，剩余交割品对应的装运港口均处于波斯湾之内。本次交割油种的扩容及时增加了卖方交割选择，在中东供应风险持续时间不确定的情况下极力避免了近月月卖出交割风险，保证了2605及后续合约的稳健运行。而从对盘面的价格影响来看，考虑数据的可性我们将新纳入交割油种的刚果杰诺原油及此前交割油种中不受霍尔木海峡通行风险影响的阿曼原油，巴西图皮原油进行对比，考虑盘面升水的调整后2025年刚果杰诺原油到岸价格较阿曼原油，，图皮原油分别具有28.5元/桶，8.9元/桶的价格优势，2026年以来价格优势分别为30.9元/桶，9.9元/桶，而最新到岸价格折合盘面优势分别为26.1元/桶，4.9元/桶，由此可见增加可交割油科后对标盘面估值的下移幅度约在5-10元/桶左右，利空影响相对有限。

　　3月下旬以来，内盘期货较布伦特溢价呈现回落态势，中东到华东原油轮运费也自3月16日高点18.11美元/桶回落至3月27日的10.81美元/桶，预计内盘原油期货增加南美及非洲可交割油种后极端溢价水平将进一步受到抑制。