3月26日午后，现货白银短线跳水跌超1%，报70.51美元/盎司，此前一度上涨1.75%，同时现货黄金跌破4500美元/盎司。3月25日黄金白银冲高回落，现货黄金一度冲破4600美元关口。

　　消息面上，备受关注的中东局势仍不明朗，据央视新闻报道，当地时间3月25日，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，讨论结束美国对伊朗战事的“退出方案”。伊朗外长阿拉格齐表示，美方近期通过第三方频繁向伊朗传递信息，但这仅为“信息交换”，而非正式谈判。

　　另外，3月25日，伊朗国家电视台报道称，伊朗已审阅美国提出的一份旨在结束战争的15点计划，认为该计划“过分且脱离战场实际”。伊朗国家电视台还援引一名高级官员的话报道称，伊朗坚持这场战争只能按照伊朗的条件和时间表结束。据总台驻伊朗记者李健南了解，伊朗结束战争的5个条件是：敌人停止针对伊朗的军事行动和恐怖行动；创造客观条件，确保战争不再重演；保证支付损害赔偿和战争补偿，并明确责任；敌人应全面结束针对“抵抗阵线”的军事行动；伊朗过去、现在和未来都应拥有在霍尔木兹海峡行使主权的相关合法权利。消息人士指出，只有在对方接受伊朗的条件后才会停火，在此之前不会举行任何谈判。

　　美国《华尔街日报》3月25日报道，美国总统特朗普近日向其顾问表示，他希望“快速”结束对伊朗战争，力争“在未来数周”终结战事。报道援引知情人士的话说：“战事持续近一个月之际，总统私下告知其顾问，他认为战事已进入收尾阶段，敦促顾问们遵照他（开战时）公开提出的（战事持续）4至6周时间表。”

　　报道写道：“问题在于，特朗普在结束战争方面并无轻松选项，和平谈判尚处于初期阶段。在与外部政治盟友的讨论中，他的注意力不时会转向其他议题，包括即将到来的中期选举、决定向机场派遣移民执法人员及推动国会进行收紧选民资格立法等。”

　　华西证券指出，黄金波动率已显著放大，仍需严控仓位。黄金隐含波动率自上周四起连续攀升至35，处于2009年以来99.4%的历史极高分位水平。背后是黄金进入急跌状态，静待波动率下降。拉长周期来看，支撑黄金的中长期逻辑依然存在：一方面，地缘格局加速演变下，美元信用边际弱化，全球央行“去美元化”的底层逻辑并未动摇；另一方面，美债规模持续攀升，对宽货币的依赖度依然较高，因此尚不存在黄金趋势性反转的基础。本轮金价的大幅回调更多属于前期超涨后的深度修正，预计后续筑底修复需要较长时间。黄金新一轮行情启动，或要等到美联储降息预期重启。