甲醇：甲醇价格受地缘政治、出口套利和成本支撑等多重因素影响，预计维持震荡偏强格局。

　　玻璃：预计短期玻璃价格以震荡偏弱运行为主，基本面疲弱态势难以快速改善。

　　沥青：短期沪锡或延续震荡调整状态，美联储方面的信号近期重要性有所提高。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【甲醇】【玻璃】【沪锡】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　甲醇逆势上涨，贵金属与农产品承压

　　今日市场呈现明显的结构性分化特征，部分化工品成为少数亮点，而贵金属和农产品则普遍承压。

　　具体来看主力合约中，甲醇主力合约表现最为抢眼，单日大涨3.34%，收于2912元/吨。乙二醇紧随其后，上涨1.11%至4849元/吨。

　　化工品的强势表现主要受到两方面因素驱动：

　　一是国际原油价格虽然有所回落，但仍处于相对高位，成本支撑效应依然存在；

　　二是国内"十五五"规划强调发展非化石能源，甲醇作为清洁能源替代品受到政策预期提振。

　　跌幅显著品种中，碳酸锂领跌市场，跌幅达4.43%，收于150120元/吨，延续了近期弱势格局。白银表现同样疲软，白银主力合约下跌2.37%至19980元/吨。

　　白银的下跌主要受到美元避险买盘压制，中东冲突虽然推升了地缘风险，但同时也强化了美元的避险属性。

　　其他跌幅较大的品种包括红枣(-2.76%)、玻璃(-2.74%)、20号胶(-2.67%)、工业硅(-2.67%)等，反映出农产品和工业品普遍承压。棉花下跌2.06%至15210元/吨，棕榈油下跌2.14%至9692元/吨，显示出农产品板块的整体疲软。

　　短期来看，美联储3月会议的政策声明和鲍威尔的新闻发布会将成为市场重要风向标，关于利率路径的暗示都可能引发市场剧烈波动。

　　中东地缘局势的发展也需要密切关注，霍尔木兹海峡的通行状况将直接影响全球原油供应预期，进而波及整个大宗商品市场。

　　3月18日席位动向

　　东财席位加多氧化铝

　　平安席位减空烧碱

　　瑞银席位加多豆粕

　　摩根大通席位加多花生

　　乾坤席位空转多热卷

　　申万、永安、东证席位加空PTA2605

　　东证、光大、中信席位加空纯碱2605

　　永安、国君、中信席位加多甲醇2605

　　甲醇

　　报告日期 | 2026年3月18日

　　1、期货市场

　　今日，郑州商品交易所甲醇期货主力合约收盘价2912元/吨，当日开盘2829元/吨，最高2988元/吨，最低2829元/吨，上涨94元/吨，涨幅3.34%，持仓61.17万手，期货价格相对现货呈现小幅贴水状态。

　　图1：MA605分时图

　　2、影响因素

　　港口甲醇库存仍处于历史中高位置，截至3月5日沿海地区甲醇库存同比上升。高库存状态可能持续压制上半年价格表现。

　　尽管节后下游企业逐步复工，但甲醇核心下游MTO装置复工节奏缓慢，港口几套核心MTO装置持续检修未兑现复工，对甲醇的实际需求支撑不足。

　　如果中东局势缓和，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，前期过度交易的地缘溢价可能快速消退。

　　图2：MA2605日线

　　3、行情展望

　　短期来看，甲醇价格受地缘政治、出口套利和成本支撑等多重因素影响，预计维持震荡偏强格局。

　　但需要密切关注中东局势演变、伊朗装置重启进度以及国内下游需求实际恢复情况。

　　中长期而言，甲醇价格走势将回归基本面，重点关注国内春检执行力度、进口到货量变化以及下游需求恢复的可持续性。

　　如果地缘风险持续发酵，进口收缩预期强化，甲醇价格可能进一步上行；反之，若基本面矛盾凸显，价格可能面临回调压力。

　　玻璃

　　报告日期 | 2026年3月18日

　　咨询证号 | Z0022799

　　1、期货市场

　　2026年3月18日郑州商品交易所玻璃期货主力合约FG2605收盘价为1066元/吨，较前一交易日下跌2.74%。

　　当日开盘价1091元/吨，最高价1100元/吨，最低价1064元/吨，全天振幅36元/吨，成交量918899手，持仓量1014467手。

　　2、现货市场

　　全国浮法玻璃现货市场均价1163元/吨，较前一日上涨2元/吨，涨幅0.17%。

　　区域价格表现分化，华北地区价格持稳于1070元/吨，华东地区1250元/吨持平，华中地区1090元/吨无变化，华南地区1260元/吨上涨10元/吨，东北1100元/吨稳定，西南1260元/吨持平，西北1110元/吨未调整。江苏地区5mm大板价格1370元/吨，显示区域价差明显。

　　3、影响因素

　　3.1产业资讯

　　玻璃行业基本面呈现供给收缩态势。全国浮法玻璃生产线开工209条，开工率71.05%，处于历史同期低位。周产量103.33万吨，较前周下降。

　　厂内库存7584.9万重量箱，环比下降4.76%，但仍在5年均值上方运行。库存可用天数33.9日，显示库存压力依然存在。

　　需求端表现疲弱，深加工企业订单不饱和，下游采购多以刚需为主。

　　3.2技术分析

　　短期均线系统呈现空头排列态势，5日均线均向下发散。从价格形态看，价格跌破前期低点支撑，形成新的下跌趋势。

　　从技术指标看，MACD指标显示绿柱扩大，DIFF与DEA处于0轴下方且向下发散，显示短期下跌动能增强。

　　KDJ指标显示三线向下发散，J值进入超卖区域，显示短期下跌动能较强但需警惕技术性反弹风险。

　　RSI指标显示数值在30以下运行，显示市场处于超卖状态。

　　布林带指标显示价格运行在下轨附近，上下轨开口扩大，显示市场波动加剧。

　　4、行情展望

　　综合来看，玻璃市场呈现供需双弱格局。

　　供给端虽然开工率处于低位，但高库存压力持续对价格构成压制。

　　需求端受地产行业拖累，深加工订单偏弱，中下游拿货刚需为主。

　　预计短期玻璃价格以震荡偏弱运行为主，基本面疲弱态势难以快速改善。

　　沪锡

　　报告日期 | 2026年3月18日

　　Z001715

　　1、期货市场

　　2026年3月18日，上期所锡期货主力合约（SN.SHF）当日开盘价为37.347万元/吨，收盘价为37万元/吨，日内最高价触及37.7万元/吨，最低下探至36.429万元/吨，当日涨跌幅为-2.59%。

　　2、现货市场基差分析

　　2026年3月18日上海1#锡现货价为369500元/吨，上期所锡期货当日收盘价为370000元/吨，对应基差为6890元/吨，现货价格略低于期货价格，期货呈现小幅升水状态，反映当前市场对远期锡价的预期略强于现货供需现状。

　　境外市场方面，以当日人民币汇率中间价换算后，内外价差处于正常区间，跨境套利窗口未明显开启，国内外锡价走势整体联动。

　　3、市场动态

　　宏观层面：当前处于美联储3月19日利率决议观望期，美元指数一度冲高至100关口，大宗商品整体风险偏好受抑，有色金属板块普遍承压，锡价作为有色板块中价格波动较大的品种率先调整。

　　4、行情展望

　　当前现货基差维持较低水平，反映下游消费端需求尚未出现明显走强信号，短期锡价上方压力较为明显。

　　若后续新能源、电子等锡下游行业需求出现改善信号，或将对锡价形成支撑；若需求持续疲软，锡价仍有进一步下探的可能性。

　　短期沪锡或延续震荡调整状态，美联储方面的信号近期重要性有所提高。