本周原油价格整体呈现高位宽幅波动行情，沥青生产效益明显下滑且部分地方炼厂原料供应趋紧，带动本周沥青装置开工负荷率明显下降。短期来看，油价预计延续高位波动，沥青生产效益难有改善，装置开工负荷率或将持续下降，成本端以及供应端对沥青现货价格支撑偏强。

　　沥青装置开工负荷率明显下降

　　本周沥青装置开工负荷率持续下降，且整体降幅较为明显。截至3月11日当周，沥青装置周度平均开工负荷率为23.81%，环比下降3.45个百分点。从区域上来看，尽管山东地区的胜星石化本周转产沥青，叠加西南地区的中海四川和山东地区的岚桥石化沥青生产负荷有所提高，带动区域内沥青装置开工负荷率小幅上涨。但因为华东地区的镇海炼化、上海石化以及宁波科元本周停产沥青，东北地区的辽河石化和华南地区的广州石化降低沥青生产负荷，加之河北鑫海自上周停产后暂未有明确复产计划，本周国内沥青装置开工负荷率出现下降。综合来看，本周沥青装置开工负荷率下降主要受到沥青生产成本明显增加的影响，炼厂生产沥青的积极性下滑。

　　原油价格整体维持高位宽幅波动

　　首先从生产成本来看，本周原油价格整体呈现高位宽幅波动行情，国内进口原油成本走高。本周美原油均价87.48美元/桶，较上周涨16.94美元/桶，或24.02%；布伦特原油均价91.37美元/桶，较上周涨14.61美元/桶，或19.04%。原油价格宽幅上涨，使得沥青生产成本明显增加，进而影响炼厂生产沥青的积极性。

　　生产成本增幅明显 利润环比宽幅下滑

　　其次，结合生产成本来看沥青生产利润情况，本周沥青生产利润出现宽幅下滑。截至3月12日当周，山东地炼分别为24.87元/吨（加工原油），环比上涨26.74元/吨，及-784.99元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣），环比下跌32.16元/吨；河北地炼为-768.63元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣），环比下跌61.93元/吨；江苏主营炼厂-511.53元/吨，环比下跌691.90元/吨。整体来看，本周沥青生产成本增幅明显，使得沥青生产利润下滑幅度较大，导致沥青装置开工负荷率明显下降。

　　整体来看，本周沥青装置开工负荷率下降主要是由于沥青生产成本上涨，炼厂生产利润出现明显下滑，限制炼厂生产沥青的积极性，从而带动沥青装置开工负荷率下降。短期而言，国际油价预计延续高位波动，成本端支撑仍然偏强。叠加部分地方炼厂原料供应整体偏紧，在成本以及原料供应的影响下，近期沥青装置开工负荷率或将延续下降趋势，市场现货资源供应预期收紧，支撑沥青现货价格上行。