据天风研究消息，天风证券AI投研团队发布报告，重点介绍并系统评估了豆粕单因子利率择时模型。该模型结构简单、易于归因，近期预测性能良好，在国债期货交易策略中展现出优异的收益率表现。

该模型自2021年9月开始产生择时观点，至2026年3月13日，累计预测收益达206.03bp。在十债收益率预测上，最大回撤为24.48bp。其累计预测收益率曲线呈现出持续斜向上增长的良好态势。

在具体表现方面，模型的主要数据指标如下：

1. 模型自2021年9月起共产生53个观点区间，平均长度为21.30个交易日。

2. 观点预测胜率达到58.49%（31个正确）。

3. 正确观点区间平均预测收益为8.18bp，错误观点区间平均损失为2.16bp，赔率达到3.78。

为检验模型的方向性预测性能，研究团队基于模型信号构建了简单的国债期货交易策略。策略表现如下：

1. 在30年期国债期货（TL）上，简单策略年化收益率高达156.49%，最大回撤20.72%。

2. 在10年期国债期货（T）上，简单策略年化收益率为41.55%，最大回撤16.07%。

该模型具备显著优势：其结构简单直接，无需通过机器学习确定参数，避免了过拟合风险；同时模型观点变化可清晰归因于因子数值变化，具备良好的可解释性。此外，模型易用性强，可在Excel中通过公式直接计算输出，便于获取最新利率择时观点。

原文：天风·AI投研 | 利率择时大道至简，豆粕单因子模型（来源：天风研究）