一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2026年3月13日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了375亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为375亿元。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.9007，较上日调低48点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌。隔夜shibor报1.3210%，下跌1.60个基点；7天shibor报1.4570%，下跌0.80个基点；14天shibor报1.4950%，下跌0.60个基点；1月shibor报1.5330%，下跌0.20个基点；3月shibor报1.5420%，下跌0.40个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券250022收益率上行0.80BP至1.8190%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.50BP至1.9740%，30年期国债2500006收益率上行1.55BP至2.2885%。国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.25%报111.06元，10年期主力合约跌0.07%报108.22元，5年期主力合约收平报105.965元，2年期主力合约收平报102.466元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“25农行二级资本债02A”收益率上行0.45BP至2.0400%，3Y“25中行TLAC非资本债01(BC)”收益率下行0.81BP至1.7300%，2Y“26皖投集MTN001”收益率下行1.92BP至1.7750%。

　　中证转债指数收盘跌1.04%，报508.67点，成交额为719.43亿元。通裕转债涨9.74%，蓝帆转债涨3.23%，天能转债涨3.1%，美诺转债涨2.93%，凌钢转债涨2.87%；奥飞转债跌11.96%，联瑞转债跌10.8%，永22转债跌10.47%，塞力转债跌9.09%，银轮转债跌9.01%。

　　交易所债券市场收盘，产融债多数下跌。“24产融02”跌超3%，“23产融11”、“23产融K1”跌超2%，“23产融13”跌近2%。地方债方面，“22陕西债11”涨超4%，“23湖北债78”涨超2%；“23江西88”跌超3%。特别国债方面，“24特国01”跌0.08%，“24特国02”跌0.03%，“24特国03”跌0.24%，“24特国04”跌0.12%，“特国2401”跌0.17%，“特国2402”无成交，“特国2403”跌0.12%，“特国2404”无成交。

　　中信建投研报表示，2026年政府工作报告正式发布，明确提出加快推动全面绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长,增强绿色发展动能。《报告》明确2026年单位国内生产总值二氧化碳排放下降目标为3.8%左右，首次将碳减排目标引入政府工作报告，取代原有能耗强度目标，标志我国正式从能耗双控转向碳排放双控。在此背景下，碳排放对企业生产经营的影响或将持续放大，环保行业内清洁能源和低碳技术的相关企业有望受益。同时，《报告》提出继续实施更加积极的财政政策，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。我们认为积极财政政策的实施有助于提升政府支付能力，环保企业回款情况有望改善。

　　二、每日要闻BN

　　1.【商务部：美方以“产能过剩”为由发起301调查是单边主义行径】商务部新闻发言人就美贸易代表办公室宣布以“产能过剩”为由对包括中国在内的16个经济体发起301调查答记者问。有记者问：美东时间3月11日，美国贸易代表办公室宣布，以“产能过剩”为由，对包括中国在内的16个经济体发起301调查。中方对此有何评论？答：中方注意到，美方以“产能过剩”为由，对包括中国在内的16个经济体发起301调查。301调查是典型的单边主义行径，严重破坏国际经贸秩序。世贸组织专家组早已裁决，根据301调查采取的关税措施违反世贸组织规则。关于美方所谓“产能过剩论”，中方已经多次阐明立场。世界经济早已成为不可分割的一个整体，生产和消费都是全球性的，需要在全球视野下进行供需匹配和调节。如果各国生产只能满足国内市场需求，就不会有跨境贸易。美方不能狭隘地将超过国内需求的生产能力定义为“产能过剩”，贴上所谓“过剩”的标签。美方更无权通过301调查，对贸易伙伴是否存在“产能过剩”进行单方面认定，并采取单边限制措施。中方注意到，美方又以“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的60个经济体发起301调查。中方正在进行分析评估。中方敦促美方纠正错误做法，回到通过对话协商解决问题的正确轨道上来。中方将密切关注事态进展，保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身正当权益。(商务部)

　　2.【央行开展375亿元7天期逆回购操作】央行公告，2026年3月13日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了375亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为375亿元。

　　3.【广西崇左市：全市上报国务院“331”口径融资平台退出进度达90.91%】关于崇左市全市与市本级2025年预算执行情况和2026年预算草案的报告中提到，2025年积极稳妥防范化解政府债务风险。严格落实化债主体责任，2025年通过统筹预算资金、盘活存量资产、优化期限结构等方式，足额偿还到期法定债务本息共计43.64亿元，未发生违约事件。完成存量隐性债务累计化解计划的153.3%，已连续7年超额完成隐性债务累计化解任务。全市上报国务院“331”口径融资平台退出进度达90.91%，超额完成年度目标任务。全市政府债务风险总体可控，并呈现稳步缓释态势。2026年统筹高质量发展和高水平安全，加强财政运行监测和库款管理。坚持化债与防风险并重，在稳步化解存量债务、降低风险等级的同时，建立健全债务风险常态化监测预警和应急处置机制。强化可用财力增长与债务风险防控的联动管理，将盘活资产等新增财力优先用于化解债务、降低利息负担，坚决遏制增量、化解存量，确保整体债务风险处于安全区间，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。

　　4.【福建：每年设立200亿元专精特新中小企业专项资金贷款，省级财政给予年化1%的贴息补助】福建省人民政府办公厅印发《关于加力促进中小微企业高质量发展若干措施》的通知。其中指出，每年设立200亿元规模的专精特新中小企业专项资金贷款，省级财政给予年化1%的贴息补助。优质中小企业申报省重点技改项目不受投资额条件限制，符合产业政策的可享受省技改项目融资支持专项政策。落实政府性融资担保尽职免责指引，推动担保机构加大小微企业支持力度，将科技创新类中小企业单户在保余额上限从1000万元提高至不超过3000万元。

　　5.【美国财政部网站消息：美国发布新的涉俄通用许可证 允许销售3月12日前已装船的俄罗斯原油和石油产品】据美国财政部网站，美国发布新的涉俄通用许可证。美国颁发的许可证允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品，截至美东时间4月11日零时01分前可销售此类俄罗斯原油及石油产品。

　　6.【期货早报：国际原油大涨超10%！伊朗新领袖称或封锁霍尔木兹海峡】期货早报：伊朗新领袖称或封锁霍尔木兹海峡、美军正在考虑出动海军给油轮护航、IEA大幅下调石油供应增长预期。隔夜，国际原油大涨超10%。