铁矿：美以打击伊朗事件对铁矿石的影响主要是短期情绪与成本支撑。虽然伊朗是全球主要铁矿生产国之一（产量占比约3.75%），但其出口并非主要依赖霍尔木兹海峡。如果伊朗的铁矿石出口中断，将对铁矿石的供给端产生负面影响，缓解铁矿石供需宽松的局面。此外，本次冲突将主要通过推高全球海运价格（燃油成本上升、绕行风险）来影响铁矿石的进口成本。同时，市场避险情绪可能引发短期资金波动，但决定价格的核心仍是中国的需求和港口库存。总体来看，铁矿石价格短期内可能将止跌企稳，港口部分货物的暂时锁定也在一定程度上减少了港口库存的实际压力，建议理性看待港口高库存情况，不要过分悲观。

　　蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡，AgRural数据显示截至上周四，巴西2025/26年度大豆作物已收获51%，较上周提升了12%，但低于同期的61%。本月USDA报告将美豆压榨量小幅上调，期末库存维持此前预估，阿根廷和巴西大豆产量也维持不变，报告数据中性偏多，美豆期价有所回升。国内方面，因油价上涨使得海运费提升抬升进口大豆成本支撑，同时受到国储补库传闻影响连粕期价走强。但考虑到国内大豆及豆粕库存充足，4月后巴西大豆集中到港国内大豆供应逐步宽松中期价格上方空间预计仍受抑制。

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