3月9日，同花顺商品指数上涨2.52%，市场资金流入121.47亿元。 其中，主力合约20个下跌，61个上涨。涨幅前三的是欧线集运（+20.00%）、原油（+16.99%）、燃油（+16.98%）；跌幅前三的是沪锡（-2.40%）、钯（-2.18%）、铂（-1.43%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：原油（+57.56 亿）、苯乙烯（+23.56 亿）、沪金（+19.92 亿）；资金净流出前三的分别为：焦煤（-9.40 亿）、沪银（-7.60 亿）、沪锡（-7.54 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：棕榈油（+1.55万手）、沪铜（+1.13万手）、生猪（+1.09万手）；持仓量减少前三的分别为：菜粕（-14.37万手）、豆粕（-12.88万手）、玻璃（-10.85万手）。

　　原油暴涨17%！

　　3月9日，国内期货市场能化板块表现极为强势，其中原油主连合约大幅上涨16.99%，领涨商品市场。该合约日内呈现单边上扬态势，市场交投情绪高涨，成交量与持仓量均显著放大，显示出资金对原油品种的强烈关注。

　　对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一，中东地缘冲突急剧升级，霍尔木兹海峡运输几近中断，构成原油供应端的“黑天鹅”事件。2月底，美国和以色列对伊朗发动联合军事打击，伊朗随即展开大规模报复，并于3月5日宣布禁止美国、以色列及部分欧洲国家的船只通过霍尔木兹海峡。这条狭窄的水道承担着全球约20%的石油运输，日均运输量高达近2000万桶。据高盛监测数据显示，冲突爆发后，霍尔木兹海峡的石油流量已暴跌约90%，商业航运接近瘫痪。

　　第二，主要产油国因出口受阻被迫宣布减产，进一步加剧了供应紧张的预期。在霍尔木兹海峡航运中断的连锁反应下，多个中东产油国的原油生产和出口体系遭遇物理性阻断。伊拉克石油部声明，受港口缺船和储罐饱和影响，鲁迈拉南部油区暂停生产，西库尔纳2号油田减产45万桶/日，迈桑油田减产32.5万桶/日，仅伊拉克一国的减产规模就超过77.5万桶/日。科威特石油公司也表示已对原油生产和提炼实施“预防性削减”措施。阿联酋等国也传出削减产量的消息。这些国家的减产并非主动的产量政策调整，而是由于“生产出来运不出去”导致的被动停产。当储油设施和海上浮仓容量被填满，区域性“停产潮”便从预期走向现实。供给端从“运输受阻”到“生产被迫中断”的恶化，使得市场对供应缺口的评估不断上调，恐慌情绪持续发酵，为油价上涨提供了源源不断的动力。

　　对于行情的后续展望，高盛在最新研报中表示，霍尔木兹海峡石油流量暴跌约90%是驱动油价的关键。该行认为油价上行风险正在“迅速扩大”，如果未来几天内看不到海峡流量恢复正常化的迹象，短期油价中枢因地缘政治溢价将显著上移。

　　苯乙烯暴涨9%！

　　3月9日，国内期货市场苯乙烯主力合约价格出现显著上涨，单日涨幅达到8.99%，市场交投活跃，价格走势表现强劲。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，地缘政治风险升级引发原油价格飙升，从成本端对苯乙烯形成强劲支撑。近期，霍尔木兹海峡航运停滞导致多个产油国出口受阻，供应风险急剧增强，国际油价因此大幅上涨。原油作为苯乙烯上游最重要的源头原料，其价格剧烈波动直接抬升了石脑油、纯苯等中间体的生产成本。苯乙烯的生产工艺决定了其价格与原油及纯苯价格高度联动，原油每上涨10美元/桶，理论上将传导并推动纯苯价格上涨数十美元，进而直接推高苯乙烯的生产成本和市场报价预期。

　　第二，国内外苯乙烯装置集中检修与意外停车，导致供应端预期显著收紧。从国际供应看，科威特一套45万吨/年的苯乙烯装置原计划1月初至2月底停车检修，但目前已宣布遭遇不可抗力，延长了供应恢复时间。

　　第三，出口需求旺盛与国内下游需求稳步恢复，共同推动库存去化，强化了市场的看涨信心。需求端呈现内外双强的格局。一方面，由于外盘货源供应偏紧，特别是亚洲市场，来自中国的苯乙烯出口装船表现积极。

　　对于行情的后续展望，中泰期货明确看多，且强烈程度为“强”。其分析指出，美伊冲突持续，地缘风险支撑原油及能化原料价格；同时，苯乙烯进入春检，供应预期缩量，且出口需求持续存在，下游需求也在恢复。这些因素共同构成了苯乙烯价格上涨的多重驱动。创元期货同样认为苯乙烯基本面驱动加强。其分析进一步细化，指出三、四月春季检修本身会导致开工率下行，且潜在的常减压装置防御性降负可能使供应超预期减少。叠加中东装置发货问题导致印度等地从中国进口增加，而国内需求端也在稳步恢复，因此苯乙烯整体基本面好转，价格上涨具备支撑。