2026年2月28日爆发的美伊冲突，直接冲击了全球甲醇供应链——由于国际市场高度依赖伊朗进口，供应中断风险迅速推高了价格。受此影响，3月2日国内甲醇板块开盘后大幅拉涨。截至当日收盘，甲醇2605合约收于涨停板，价格已逼近1月末高点，市场整体走势强劲，主要是受以下几点的共同作用。

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　　短期全球甲醇供应收缩

　　伊朗遇袭引发市场对其甲醇生产及发运的担忧。当前，伊朗本土装置运行不确定性显著增加，据市场消息，已有半数产能处于停车状态，日产量仅维持在2.32万吨。若冲突持续，剩余装置可能面临陆续停车的风险，届时可供出口的货源将大幅缩减。值得关注的是，原计划于3月初重启的两套装置，目前能否顺利复产也存在较大疑问。受冲突影响，多套计划重启的装置已出现推迟，2月发货量已出现明显下降，进一步加剧了供应短缺的预期。

　　作为全球第二大甲醇生产国及我国最大的进口来源国，伊朗的供应稳定性对国内市场至关重要。伊朗约九成的甲醇产量用于出口，而中国是其最大的出口市场，承接了其超过75%的出口量。我国对伊朗甲醇的进口依存度较高。海关数据显示，2025年1—12月，中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比增长6.75%。其中，来自伊朗的甲醇约占我国甲醇总进口量的50%。在此背景下，近期爆发的美伊冲突加剧了进口供应的不确定性，对我国甲醇市场的稳定性构成了直接挑战。

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　　推高甲醇物流成本

　　霍尔木兹海峡是伊朗甲醇出口的命脉，承载着全球约35%的甲醇海运贸易量。受此次美伊冲突影响，该海峡航运已基本停滞，目前航运公司已暂停签署新合约。在通行受阻的背景下，部分船舶被迫选择绕行，大幅推高了物流成本。与此同时，战争风险保险费率暴涨，进一步加剧了运输成本的急剧攀升。这一供应端冲击迅速传导至国内市场，推动甲醇等相关品种价格重心上移。

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　　成本端存在支撑作用

　　受此次美伊冲突影响，中东地缘政治风险急剧升温，市场对原油供应中断的担忧加剧，推动国际油价大幅拉涨。作为贯穿化工产业链的核心成本要素，油价上行直接推升了甲醇的生产成本。具体来看，原油价格上涨带动石脑油、液化气等关联原料价格走高，进而抬升了甲醇的装置生产成本。

　　因此短期来看，地缘政治风险已取代供需基本面，成为甲醇定价的核心逻辑，盘面整体走势偏强。然而，基本面隐忧犹存：当前甲醇库存处于近几年同期高位，下游需求跟进有限。在此背景下，高库存与弱现实的矛盾正逐步累积，或将对盘面的上行空间形成压制。后市需重点关注需求端是否存在被动跟进的迹象，若需求未能有效承接，则盘面波动风险或将加大。

　　写作日期：2026年3月2日

　　张霄