行情表现

日内消息
　　1、吕梁市场炼焦煤竞拍价格涨跌互现
　　2月26日吕梁市场炼焦煤竞拍价格涨跌互现。截止目前统计到19家成交结果，累计挂牌38.9万吨，成交31.5万吨，流拍率约19%。其中低硫主焦煤A12、S0.8、G85成交价1360元/吨降50元/吨，高硫主焦煤A11、S2.0、G82成交均价1082元/吨降13元/吨，高硫肥精煤A11、S1.7、G95成交均价1187元/吨涨17元/吨，短期内市场仍延续震荡运行态势。(我的钢铁网)
　　2、蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍 挂牌数量6.4万吨全部成交
　　2月26日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A26，V28-37，S1.0，G65，Mt5起拍价58.4美元/吨，较上期2月4日上涨3.7美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部成交，成交价格61.4美元/吨，较上期下跌0.8美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2026年5月27日。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭反弹持续性不足
　　

　　【盘面回顾】周三日盘双焦震荡走强，夜盘走势偏弱。截至夜盘收盘，焦煤05合约收1113跌0.4%，焦炭05合约收1659跌0.03%。

　　【信息整理】

　　1. 华北部分钢企已接到临时自主减排通知，要求企业在3月4日至3月11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排。

　　2. 上海发布楼市“沪七条”，新政重点调减限购政策：非沪籍居民购买外环内住房社保年限从3年降至1年，缴纳社保满3年可增购1套；持居住证满5年可购1套，无需社保。公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。只要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。

　　【南华观点】产业政策层面，昨日公布的上海楼市新政降低了购房门槛，起到增强局部地区房屋成交活跃度的作用，对中长期黑色产业链需求的带动作用有限，本轮反弹的持续性可能不足。基本面方面，国有煤矿陆续复产，民营煤矿复产略慢，国内煤炭销售稳步恢复中。进口煤方面，蒙煤通关恢复，通关车数重回高位。近期澳煤指数小幅下跌，但内外煤价倒挂仍较严重，预计后续炼焦煤到港量将处于低位。焦炭第一轮提涨落地，入炉煤成本弱稳，即期焦化利润改善，预计后续焦企开工率将小幅回升。目前高炉钢厂目前处于有序复产阶段，叠加矿山矿山环节停产，焦煤供需格局改善。焦炭方面，供需两端同步恢复，基本面矛盾暂不突出。后续需重点关注春节后矿山与高炉钢厂的复产节奏。在海运煤进口持续偏紧的背景下，若节后国内矿山供应出现扰动，同时配合下游钢厂积极复产，可能引发短期焦煤供需错配行情。反之，考虑到今年春节时间较晚，节后终端复工节奏可能偏慢，若出现“国内矿山复产超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，节后煤焦价格或将面临较大的下行压力。

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