市场综述

　　Market Overview

　　2月26日，午市收盘，国内期货主力合约涨跌不一。沪锡、碳酸锂涨超3%，锰硅、铂涨超2%，燃料油涨近2%。跌幅方面，集运欧线跌超5%，合成橡胶跌超3%，多晶硅、焦煤、甲醇、钯、PVC跌超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.40%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.77%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.50%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IC：保持净流入，长牛可期

　　EC：结算运价下行，MSK开舱下调

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：供强需弱，现实偏弱，但追空谨慎

　　螺纹：环比略有失真，负反馈仍有压制

　　铁矿：利多不足，节后估值下修，利空适度计价

　　热卷：累库压制，弱势为主

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：美新关税生效，或推动价格走强

　　农产品 Agricultural Products

　　豆一：等待春播相关消息的指引

　　豆二：短期或以震荡为主

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　沥青：近端原油端走势仍存不确定性，沥青短期依然尚有支撑

　　甲醇：港口累库，甲醇维持区间震荡

　　苯乙烯：小时级别暂时处于高位震荡

　　LPG：沙特阿美对长约客户宣布取消部分装船计划引发上涨

　　纯碱：节后如期累库，需求尚未开启，供需双弱

　　玻璃：如期累库，供需双弱，震荡偏弱

　　天然橡胶：基本面多源共振，价格表现强势

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：金日开展3205亿元7天逆回购操作，投标量3205亿元，中标量3205亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。上海打响节后楼市调控优化“第一枪”。上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自 2026 年 2 月 26 日起施行。《通知》内容包括进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等。根据《通知》内容，外地户籍居民在上海外环内购房的社保或个税年限已由原要求缩短至 1 年，同时，首套住房公积金贷款的最高额度从 160 万元大幅提升至 240 万元，对于多子女家庭或购买绿色建筑的贷款人，额度还可进一步上浮至最高 324 万元。房产税方面，《通知》规定，只要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为39.5%。美国贸易代表贾米森·格里尔 2 月 25 日表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的 10%升至 15%或更高，但他未透露任何具体的贸易伙伴或其他细节。一名美国官员及另外两名消息人士称，美国特使威特科夫周二在一场私人聚会上表示，特朗普政府要求伊朗同意，任何未来的核协议都将无限期生效。根据 2015 年达成、后被特朗普废除的协议，对伊朗核项目的大部分限制将在签署后 8 年至 25 年间逐步到期。排除此类“日落条款”将加强该协议，并使特朗普更容易在国内将其推销为对奥巴马政策的升级加以推销。威特科夫表示：“我们与伊朗人谈判的前提是不存在日落条款。无论是否达成协议，我们的前提是：你们必须在余生中都遵守规矩。”威特科夫还表示，目前美伊谈判聚焦于核问题，但如果达成协议，特朗普政府希望就伊朗的导弹计划及其对代理武装组织的支持展开后续谈判。