2026年以来，澳元受全球货币政策分化、大宗商品波动及通胀反复影响，呈现震荡偏强态势。截至2月25日10时，澳元兑美元交投于0.7076，澳元兑人民币中间价报4.8733(交投区间4.8591-4.8780)。作为商品货币，澳元走势与澳联储政策、商品出口及全球风险情绪深度相关，最新通胀超预期推动市场重新定价其政策路径。

　　澳大利亚通胀持续性支撑澳元走强。数据显示，2025年12月CPI同比3.8%(较11月回升)，2026年1月CPI持平3.8%(超预期3.7%)，核心通胀3.4%(超预期3.3%)，显著高于澳联储2%-3%目标区间。

　　住房成本是通胀主因，电力成本飙升32.2%叠加租房价上涨，凸显通胀顽固性。受此影响，澳联储2月4日加息25个基点至3.85%，结束降息周期，1月通胀数据进一步强化其鹰派及后续加息预期，为澳元提供支撑。

　　澳联储此前曾表态维持利率不变，但通胀持续走强迫使其中转方向、聚焦物价稳定，成为澳元摆脱全球货币政策分流，澳联储鹰派与美联储中性偏鹰形成对比。美联储2026年1月暂停降息、纳入加息可能，结束2025年9月以来连续降息，联邦基金利率维持3.50%-3.75%，宽松大方向未变。

　　澳联储已重启加息且仍有空间，美澳利差收敛并向利好澳元倾斜。当前澳10年期国债收益率较美国高60个基点，利差优势吸引国际资本，支撑澳元走强。

　　澳大利亚出口价格指数回暖支撑澳元基本面：2025年四季度环比涨3.2%(三季度转降为升)，2025年3月季度环比涨2.1%，商品出口复苏迹象明确。

　　黄金和金属矿石是主要推动力：非货币黄金2025年3月季度涨12.4%、四季度涨19.5%，受益于避险需求、央行增持及货币宽松预期；金属矿石同期分别涨5.4%、2.6%，受中国刺激政策、补库存及澳本土供应扰动推动。

　　煤炭(3月季度降6.6%、全年降28.1%)、天然气(降2.5%)价格下跌，抵消部分利好，制约澳元单边上涨。

　　全球风险偏好回暖，资金流向风险资产，利好高贝塔属性的澳元。作为澳最大贸易伙伴，中国经济刺激见效、地产风险可控、制造业回升，带动澳大宗商品需求，人民币稳定也间接支撑澳元。

　　澳进口价格指数2025年3月季度涨3.3%、全年涨3.2%，受澳元贬值及原油价格上涨影响，反映其外贸韧性。

　　澳元兑美元、人民币均呈震荡偏强态势，关键关口决定后续走向。

　　澳元兑美元站稳0.7040支撑，交投于0.7076附近，上方阻力0.7100，突破可上探0.7150-0.7200，未突破则重回0.7040-0.7100震荡，甚至测试0.7000支撑。

　　澳元兑人民币围绕4.86-4.88整固，支撑4.8590(跌破下探4.8500)，阻力4.8780(突破上冲4.88-4.90)，整体震荡上行。