行情表现

日内消息
　　1、上期所钢材品种仓单日报：热卷、不锈钢、螺纹钢仓单总量均增加
　　2月13日，上期所钢材品种仓单及变化数据：螺纹钢期货仓库仓单19597吨，环比上个交易日增加2694吨；螺纹钢期货厂库仓单14700吨，环比上个交易日持平；线材期货仓单0吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货仓库仓单332840吨，环比上个交易日增加34986吨；热轧卷板期货厂库仓单900吨，环比上个交易日持平；不锈钢期货仓库仓单60138吨，环比上个交易日增加4885吨；不锈钢期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。
　　2、五矿期货：不锈钢基本面仍有支撑
　　从供应端看，原料供应虽有所恢复，但在钢厂限价政策影响下，代理商出货节奏普遍放缓。需求方面，受春节前季节性淡季制约，市场整体采购意愿不强，对高价资源接受度有限，贸易商多选择积极出货、降低库存，并以执行前期订单为主，主动备货意愿较弱。2月钢厂有集体减产，市场普遍认为后续供应将逐步趋紧，短期供应压力相对可控。整体来看不锈钢基本面仍有支撑，维持逢低做多策略不变。(五矿期货)

品种基本面
　　2月6日不锈钢期货库存录得47800.00吨，较上一交易日增加4221.00吨。

机构观点
　　南华期货：镍-不锈钢情绪有所缓和，盘面回调
　　

　　【盘面回顾】沪镍主力合约收于135070元/吨，下跌3.74%。不锈钢主力合约收于13805元/吨，下跌1.92%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为149550元/吨，升水为8750元/吨。SMM电解镍为145350元/吨。进口镍均价调整至140750元/吨。电池级硫酸镍均价为31950元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为1977.27元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-3.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1054元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为4.06%。纯镍上期所库存为57457吨，LME镍库存为286386吨。SMM不锈钢社会库存为894500吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

　　【南华观点】镍不锈钢日内走势较弱，前期受配额扰动情绪多方影响冲高，日内部分资金离场盘面迅速回调。前期据悉纬达贝园区今年获批的配额为1200万吨，远低于2025年的4200万吨，给市场带来一定恐慌情绪。但是后续格林美等多家企业表示镍矿资源需求可以满足生产需求，以及菲律宾矿商表示2026对印尼镍矿出口或大幅激增，市场情绪有所降温。叠加国内春节临近，资金大多减仓过渡，盘面多方力量有一定削弱，整体交易氛围已经有所降低。基本面上整体呈现供需双弱局面，目前大多已经进入假期节奏，现货市场无明显起色。菲律宾以及印尼主要矿区均进入雨季，产量以及装船量均会受到影响，矿端发运受限。新能源方面价格企稳，下游维持低库存节奏，以销定产为主。节前部分中间品厂进入检修状态。镍铁供应有所降低，目前成本高企下下游接受意愿有所降低，节前补货大多已经完成，但是目前矿端收紧下上游或持续挺价。不锈钢日内同步走弱，节前高价消化不足库存有一定上升。现货挺价但是下游逢低补货仍为主流。低成本多单可轻仓过渡，关注节间印尼发酵以及节后开盘节奏。

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