【盘面动态】LPG2603日盘收于4262（+11），夜盘收于 4295（+33），3-4月差-275；FEI M1收于547 美元/吨，CP M1收于546 美元/吨，MB M1 收于 340 美元/吨。

　　【现货反馈】华东均价4475（+0），山东均价4430（-60），最便宜交割品价格 4490（+0）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率81.81%（+1.79%）；独立炼厂开工率51.68%（-1.92%），不含大炼化利用率为47.28%（-2.14%），国内液化气外卖量54.88万吨（+0.51），到港量50.8万吨（+1.3）。需求端，PDH本期开工率62.66%（+1.94%），万华预期复产；MTBE端本期开工率70.63%（+0.82%），外销量依然处于高位；烷基化端开工率36.54%（+0.96%）。库存端，厂内库容率24.21%（-0.39%），港口库存201.8万吨（+14.2）。

　　【南华观点】原油市场在地缘及供应过剩中摇摆，短期地缘占主导，美伊局势反复，盘面在回吐部分风险溢价后，仍存反复，周五谈判并没有形成实质性的结果，隔夜原油冲高回落，而内盘 pg 在开盘下挫后震荡上涨。本周基本面数据来看，丙烷海外，在过去一周中东发运依然相对中性，海运费攀升至 100 美金；美国在过去一周依然延续降库状态。国内方面，供应端本期依然中性偏低，炼厂商品量有回升，港口到港量依然不高，港库在新增样本下小幅累库。需求端在PDH开工依然维持低位，目前在检修装置部分还将持续一段时间。临近春节，且美伊有较大可能在春节期间再次谈判，注意风险管理。

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