南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

　　在长达数月的漫长选角大戏后，美联储主席提名人选尘埃落定。

　　据央视新闻报道，美国总统特朗普1月30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一提名还需获得参议院批准。

　　沃什2006年加入美联储，是当时最年轻的美联储理事。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场。特朗普在首个总统任期内提名鲍威尔为美联储主席，当时，鲍威尔与沃什均为特朗普考虑的人选，但鲍威尔最终获得提名。

　　特朗普此前曾表示，是否愿意降息被视为下一任主席的“试金石”，这也令市场担心美联储的独立性可能因此受损。

　　在美联储任职期间，沃什一贯对通胀保持高度警惕，常常支持更高利率。为何“鹰派”人选最终胜出？

　　悄然变脸

　　沃什曾任美联储理事，在2008-2009年金融危机期间，他曾在幕后参与了华盛顿对华尔街的救助行动。2017年，沃什曾竞选美联储主席一职，但最终败给了鲍威尔。

　　鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期。他虽然是特朗普任命的，但却因货币政策长期遭特朗普公开指责。去年再度就任美国总统后，特朗普曾多次尝试干预美联储货币政策决议。鲍威尔目前还因美联储办公大楼翻修项目遭刑事调查。

　　特朗普对选择鲍威尔的决定后悔不已，曾公开表示后悔没有选择沃什。2020年，特朗普在一次活动上向台下的沃什打招呼：“凯文，我当时真希望你能来帮忙。你当初为什么没更积极主动地争取这份工作呢？如果当时选了你，我会非常满意的。”

　　与此呼应的是，沃什转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。在多年倡导自由贸易后，近年来沃什转而支持关税政策，并于去年多次呼吁美联储更快地降息。在去年4月于国际货币基金组织发表的演讲中，沃什表示美联储“当前困境多系自酿苦果”；他呼吁进行“制度更迭”，即对引导央行设定利率的框架进行某种未指明的改革。

　　在过往任职美联储期间，沃什确实曾以鹰派立场著称，但如今基本响应了特朗普推动降息的呼吁。近几个月来，沃什公开支持降低借贷成本，与白宫的立场保持一致，这与他长期以来作为通胀鹰派的形象大相径庭。

　　即便沃什获得提名，他成为美联储主席的道路也绝非坦途。一场关于司法与独立的政治风暴正在华盛顿上空聚集。在司法部结束对鲍威尔的调查之前，有共和党参议员喊话将阻止任何特朗普提名的美联储人选。

　　“鹰派”人选为何胜出

　　正是因为外界的压力，特朗普无法选择一位过于鸽派的人选，而沃什相对“鹰派”。

　　虽然沃什目前也自称是低利率的倡导者，但与其他几位美联储主席候选人相比，他依然被人们认为是激进色彩较淡的选择之一，且在实施大规模货币刺激政策方面可能比其他人更加审慎。

　　KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，与其他候选人相比，沃什的立场可能更为鹰派，这可能会抑制市场对进一步降息的预期。由沃什出任美联储主席，会强化“美联储独立性将得到保护”这一市场预期，也会强化另一种看法——即便沃什会进行一些改革，但并不会对美联储带来剧烈改变。尤其重要的是，这并不意味着美联储会沦为特朗普或任何其他总统意志的附庸，被其随意左右。

　　澳大利亚国民银行悉尼分行高级外汇策略师Rodrigo Catril表示，沃什被视为一位备受尊敬的经济学家。他去年4月曾发表过一次演讲，不仅坚定捍卫了美联储的独立性，还严厉批评了美联储以及其他央行没有严格围绕各自的政策使命进行沟通。

　　需要注意的是，沃什是美联储缩表的坚定支持者。在过去一年的多次演讲中，沃什反复表示，美联储多年来激进的债券购买计划已经走得太远，并可能将其拖入财政政策的混乱政治泥潭。

　　威尔逊资管警告称，沃什倾向于以加速缩减资产负债表为代价换取降息，这种对流动性的主动收缩可能引发黄金、加密货币及债券等资产的抛售恐慌。

　　德意志银行指出，沃什的政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的奇异组合。不过，该政策短期内的可行性存疑，实施前提是需要监管改革，降低银行的准备金需求。

　　在制度信誉方面，沃什的“建制派”背景被视为稳定市场的定心丸。澳大利亚联邦银行认为，市场对这位“熟面孔”的认可将平抑极端情绪，其稳健可靠的操盘风格并非推倒重来。

　　新加坡华侨银行货币策略师Moh Siong Sim表示，沃什过去以鹰派倾向著称，强调财政纪律，并采取更为谨慎的降息策略。沃什的提名可能会缓解市场对美联储独立性的担忧，从而提振美元，并降低美联储的极端鸽派风险。

　　在美国法律框架下，美联储独立性不会一夜之间垮掉。但法国里昂商学院管理实践教授李徽徽对记者表示，风险在于另一种更隐蔽的美联储内部变化，开始自我约束，内部沟通更谨慎、外部措辞更保守、决策更容易被“政治后果”干扰。独立性被削弱，往往不是被推倒，而是被一点点侵蚀。

　　过去四十年的“思维定式”开始发生转变，全球资产定价的锚是“美联储会为了抗通胀而牺牲短期增长”，这个信用锚逐渐断了。李徽徽表示，一旦市场认定美联储的决策不再基于通胀数据，而是基于总统的社交媒体或者司法部的传票，那么“美联储看跌期权”（Fed Put）就变成了“白宫看涨期权”。这是一个根本性的范式转移。