周二（1月27日）亚市时段，美元指数于97.10附近窄幅震荡，技术面与市场定价逻辑形成共振，指数延续弱势格局。此前美元指数已连续三个交易日下挫，一度触及96.81的逾四个月低点，契合市场对2026年美元在2025年下半年休整后重拾跌势的预判，而当前市场对消息面的选择性定价，进一步强化了技术面的弱势趋势，其背后的利率定价逻辑与2025年4月贸易冲突期间高度相似，三大核心指向值得关注。

　　技术面来看，美元指数近期破位下行特征显著，三连跌后跌破97.00整数关口支撑，下探96.81低位后虽小幅回弹至97.10附近整理，但整体处于偏空技术形态。短期指数受下方96.80-96.81前期低点支撑，上方97.20-97.30成为即时反弹阻力，5日均线形成短期压制，MACD指标绿柱持续扩张，空头动能未明显衰减，布林带开口向下，指数运行于下轨附近，技术面整体呈现震荡偏弱格局，若无强基本面利好提振，反弹空间受限，下方支撑位的有效性将成为短期走势关键。

　　市场对美联储相关的各类外部扰动完全无视，包括罢免丽莎·库克的尝试、对鲍威尔的刑事指控威胁等，均未引发指数明显波动，这一表现虽超出预期，但已成既定市场事实。与之形成鲜明对比的是，上周市场对格陵兰问题明确划定红线，相关事件直接触发美元急跌，这一走势与2025年4月美欧互征关税后美元的快速下行轨迹高度雷同。

　　2025年4月，美欧互征关税落地、贸易冲突骤然升级，直接引发市场美元抛售潮，此次下跌的关键特征是，美元走弱同步伴随美与G10国家利差的大幅收窄。彼时市场形成明确定价结论：美国无差别挑起贸易争端，且政策实施过程混乱无序，最终将反噬本国经济，利差收窄成为必然结果。

　　当前市场走势正在复刻这一逻辑：上周美元的急跌，同样伴随2y2y远期利率差的同步下行，技术面的破位与基本面的利差收敛形成共振。市场已明确定价，格陵兰岛争端及美国处理该事件的混乱方式，将对本国经济形成反噬，其直接影响是美国相对于G10国家的利率水平需被动下修，这也成为本轮美元走弱的核心驱动逻辑，进一步夯实了技术面的弱势格局。