1月26日讯，国债市场早盘涨跌不一。截至上午10:00，30年国债ETF(511090)涨0.08%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2603)最新价为112.32元，涨0.03%，成交量为16949手，总持仓量为141386手。其余国债期货合约10年期国债(T2603)跌0.03%；5年期国债(TF2603)跌0.02%；2年期国债(TS2603)跌0.02%。(数据来源：中国金融期货交易所)

　　1.资金面

　　央行今日开展1505亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率下行0.85bp报1.8315%，30年期国债活跃券2500006收益率下行0.9bp报2.25%，10年期国开活跃券250215收益率下行0.65bp报1.9425%。(数据来源：中国人民银行官网、中国货币网)

　　2.债市资讯

　　消息面上，债市隔夜利率或成“新锚”，短端资金面有望保持合理充裕。从政策实践看，央行对货币市场利率的关注重点已出现变化。在近日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜表示，将“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”。业内认为，这一表态显示央行短端利率调控思路更加清晰，在更清晰的利率走廊和更丰富的工具配合下，短端资金面有望保持合理充裕、均衡偏松。

　　对此，中信证券首席经济学家明明表示，本次发布会提到“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，我们预计隔夜利率将在利率走廊下沿至7天OMO之间窄幅波动运行，意味着短端债券收益率也大概率保持企稳。相比之下，当前期限利差的机会更加明显。回顾30年-10年国债期限利差与GDP平减指数的走势关系，当前利差水平已经反映较强的通胀回升预期，对年初的数据要求较高，存在一定的修正空间。

　　风险提示：中债-30年期国债财富(总值)指数(代码:CBA21801.CS)来源于中债金融估值中心有限公司(“中债”)。本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用抽样复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等潜在风险。

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