黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

　　截止收盘，大宗商品跌多涨少，贵金属、有色领涨期市，碳酸锂9%涨停，沪银、沪锡涨超3%，PTA涨超2%；黑色建材大跌，焦煤跌超4%，焦炭、玻璃跌超3%。

　　“夺岛”关税引爆市场避险情绪，现货黄金、白银再创历史新高

　　贵金属板块再度走强，外盘现货黄金、白银纷纷创下4700美元，94美元历史新高。国内沪金主力合约报价突破1060元/克，沪银主力合约报价突破23000元/千克。消息面上，据央视新闻，当地时间1月17日，美总统特朗普发文称，将对8个反对其收购格陵兰岛的欧洲国家加征10%的关税。自2026年6月1日起，加征关税的税率将提高至25%。欧洲官员迅速释放反制信号，欧盟正讨论对约930亿欧元美国商品征税的可能性，法国总统马克龙甚至被曝考虑启动欧盟的“反胁迫工具”。这一连串表态，使市场开始重新评估美欧贸易摩擦升级为长期冲突的风险。市场避险情绪继续升温，地缘政治仍是短期焦点，黄金短期热度或难以下降。

　　光大期货分析称，隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，现货白银继续表现强势，现货铂钯先抑后扬，金银比降至49.7附近，铂钯价差在530美元/盎司附近。消息面，特朗普政府对格陵兰岛继续表现出浓厚兴趣，欧美相互加征关税引起不安。在美联储1月可能暂停降息的背景下，地缘政治成为短期焦点，美委冲突、格陵兰岛局势及伊朗局势再次引起全球投资者对地缘政治频繁冲突的不安，特别是伊朗局势明朗前，黄金短期热度难以下降。对其他贵金属来说，黄金维持强势下，白银保持快速上涨走势，金银比迅速跌至50附近，市场热度提升的同时也带来较高风险，谨慎观望为上；铂钯在金银吸金下表现高位震荡，但黄金高位下金铂(钯)比愈发具有吸引力，预计短期有望维持高波动率，价格快速回落后的企稳或为投资者提供更好的买入持有的机会。

　　信达期货认为，短期内地缘政治风险在情绪集中释放后或阶段性降温，相关消息对金价的边际刺激有所减弱，但特朗普相关政策取向与潜在行动的不确定性仍高，外部扰动难以彻底消退，地缘因素更多转为中期背景变量。金融属性对未来降息路径仍形成支撑，美联储独立性已成为关键，有利于金价维持高位运行。货币属性层面，围绕美元信用、美债可持续性及去美元化进程的长期逻辑未发生变化，对黄金中长期定价构成核心支撑。

　　光大期货：碳酸锂领涨有色，谁是背后推手？

　　1月20日，碳酸锂主力合约盘中拉涨8%。近期市场关注供给端扰动，一方面枧下窝暂无官方复产公告，首次环评已公示，后续还需要二次公示等流程，复产时间或在春节假期后；另一方面江西产区面临更高级别的环保要求，本月初《关于固体废物综合治理行动计划的通知》正式印发，江西产区主要以锂云母提锂为主，工业固废处理成本抬升，中小产能或因无法承担环保成本面临产能退出。在需求未出现明确负反馈的情况下，仍然以逢低做多思路为主，需要警惕的是市场波动率放大和持仓扰动，关注供给端扰动(海外、江西地区)及右侧机会。

　　现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌7000元/吨至151000元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌7000元/吨至147500元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌5000元/吨至144000元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加240吨至27698吨。供给端，周度产量环比增加115吨至22535吨，其中锂辉石提锂环比增加35吨至13959吨，锂云母产量环比增加20吨至2956吨，盐湖提锂环比增加40吨至3185吨，回收料提锂环比增加20吨至2435吨。2026年1月碳酸锂产量预计环比下降1.2%至97970吨。需求端，2026年1月三元材料产量预计环比下降5%至78180吨；磷酸铁锂产量预计环比下降10%至363400吨；2026年1月三元动力电池产量预计环比下降6.15%至28.7GWh，铁锂动力预计环比下降9.77%至90.01GWh，铁锂储能预计环比增加0.99%至63.15GWh。库存端，周度碳酸锂社会库存环比增加337吨至109942吨，其中下游环比下降2458吨至36540吨，其他环节增加2080吨至55020吨，上游环比增加715吨至18382吨。

　　需求疲软压制盘面，焦煤焦炭大跌超3%

　　今日收盘，焦煤跌超4%，焦炭跌超3%，双焦行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。

　　正信期货分析称，2025年我国进口煤炭数量同比下降，双焦主力震荡偏弱运行。

　　近期煤矿供应回升压制盘面，昨日双焦震荡偏弱运行。焦炭方面，首轮提涨开启，尚未落地，原料煤涨价，焦企盈利压缩，但多数焦企维持在盈亏边缘，焦炭供应变化不大。需求方面，铁水略有回落，尚在高位，钢厂对原料采购意愿增强，焦炭出货较前期有所好转；贸易商投机情绪尚可。焦煤方面，上周样本炼焦煤矿复产，产量回升，但安全生产制约仍存，蒙煤通关量保持较高水平。需求方面，下游焦企集中补库，煤矿多数签单良好库存去化，线上竞拍较为火热。综合来看，上周焦煤供需双增，焦炭开启提涨，下游补库开启，基本面向好。但宏观情绪最近略有降温，盘面上涨动能不强，同时仍需警惕钢材需求的拖累。策略焦煤多单暂继续持有。

　　光大期货认为，焦炭短期震荡运行走势预期。供应方面，原料端焦煤价格持续上涨，焦企亏损压力增大，部分焦企利润处于亏损，生产积极性不高，下游询盘情况尚可，钢厂对焦炭的刚需仍在。需求端，消费表现不佳影响，钢厂铁水产量较前期有所回落，对焦炭采购积极性降低，近期钢厂原料到货情况较好，厂内焦炭库存多处合理水平，预计短期焦炭盘面震荡运行。

　　【今日关注】

　　1.马来西亚1月1-20日SGS/Amspec/ITS马棕油出口量(吨)

　　2.国内成品油将开启新一轮调价窗口

　　3.加拿大农业及农业食品部(AAFC)月度报告