农大科技来了，一周两次，双份快乐。点点关注，不迷路。

（一）发行情况

申购日期：1.19（周一）

发行价格：25元

网上发行数量：1440万股

流通老股：0

发行后PE：13.4倍

流通市值：3.6亿

顶格：1800万

（二）公司简介

山东农大肥业科技股份有限公司（简称“农大科技”）成立于2002年，总部位于山东省泰安市，注册资本6000万元，法人代表为马学文。公司专注于新型肥料及中间体的研发、生产和销售，核心产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等，拥有78项专利（含44项发明专利），是国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军示范企业，曾获国家技术发明奖二等奖等多项荣誉。其包膜尿素产销量连续多年位居行业第一，腐植酸复合肥料产销量排名第二，客户涵盖云天化、中化化肥等头部农资企业，并布局全国多个生产基地。

（三）业绩情况

近年来农大科技业绩呈现波动。2022年至2024年，公司营收分别为26.76亿元、26.37亿元和23.63亿元，同比增速为-1.43%、-10.40%，2025年上半年营收14.95亿元，同比继续下滑6.91%。净利润方面，2022-2024年分别为1.01亿元、1.01亿元和1.45亿元，2024年同比增长43.53%，但2025年上半年净利润1.26亿元，同比减少3.64%。公司毛利率从2022年的13.27%提升至2024年的18.83%，但产能利用率不足60%，且存货周转率、应收账款周转率持续下降，叠加原料价格波动和市场竞争加剧，业绩增长面临压力。

（四）资金门槛

这次顶格比爱舍伦高，门槛和爱舍伦接近，预计资金量会高于爱舍伦。爱舍伦资金量是8789亿，所以这次申购资金可能要破纪录了。如果按照9200亿算，初步看，100股门槛大约640个欢乐豆，1+1大约900个，2+1大约1280个。碎股门槛会受到顶格影响，如果申购资金不超过8640亿，那么顶格拿到3+1，碎股门槛会比较高。如果超过的话顶格是2+1，碎股门槛会低一些。我觉得超过的概率比较大。但安全起见优先打2+1。

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