沪金连续四日上涨，近一周涨跌幅3.68%，主力合约现报1035.62元/克。伦敦金上涨0.64%,近一周涨跌幅3.57%,现报4615.46美元/盎司。纽约金上涨0.61%,近一周涨跌幅3.48%,现报4622.40美元/盎司。

　　高盛调查显示，42%投资者看涨金价至5000-6000美元，摩根大通指出美联储独立性风险推升黄金避险需求，德商银行和中信证券均强调中东局势对金价的短期支撑，而汇丰提示高价黄金抑制消费需求。中金建议逢低增配黄金对冲通胀及流动性风险。

　　高盛：黄金信仰高涨，42%投资者看高至5000-6000美元区间

　　高盛年度机构调查结果显示，投资者对黄金信仰高涨：金价在2025年已经飙升了65%，但多头依然猖狂。42%的人认为金价将继续反弹至5000-6000美元区间，更有10%的人看高至6000美元以上。只有7%的人认为金价会回调至4000美元以下。

　　摩根大通：美联储调查风险压制市场，黄金获避险资金流入

　　摩根大通证券交易部门表示，特朗普政府近期对美联储独立性的最新冲击，至少在短期内对美国股市构成威胁。有关美联储面临刑事调查的消息在周日晚间冲击美国市场，导致股指期货和美元下跌，资金涌入黄金等避险资产。摩根大通全球市场情报主管安德鲁.泰勒表示：“尽管宏观和企业基本面支持战术性看多立场，但美联储独立性面临的风险形成了市场上方的压制因素，因此我们在极短期内保持谨慎。围绕美联储独立性的风险，可能会推动美国市场在短期内表现落后。”

　　汇丰银行：黄金需求疲软难改观，价格超4000美元抑制消费

　　汇丰银行分析师詹姆斯.斯蒂尔表示：“我们估计，2025年珠宝需求出现了两位数的降幅，而我们猜测2026年和2027年的市场复苏最多也只是温和复苏。由于黄金价格已超过每盎司4000美元，需求进一步下降了。即便价格出现明显的下跌，也可能不足以刺激需求出现显著增长，因为消费者可能会继续转向购买轻量化产品或者转而购买铂金首饰。”

　　德商银行：伊朗局势推升避险需求，黄金获短期支撑

　　德商银行研究部大宗商品分析师CarstenFritsch称，伊朗大规模抗议活动正在为金价提供顺风，这使得美国政府进行军事干预的可能性上升。亚洲早盘黄金小幅走高，持续的地缘政治紧张局势支撑了黄金的避险吸引力。特朗普周二两次向抗议政府的伊朗民众表示“援助正在路上”，这是美国可能很快采取行动的最新信号。

　　野村证券：关税裁定违法后仍有五种替代征收途径

　　野村证券：若关税措施被裁定为违法，特朗普还可以通过其他五种合法途径来征收关税。可以肯定的是，到2026年底前，美国将形成一套与现有体系几乎完全相同的关税制度。

　　中金：通胀冲击下建议逢低增配黄金，对冲流动性风险

　　中金计算美国通胀的统计误差，预测通胀将在2025年12月、2026年1月与2026年4月的CPI数据中出现补偿性上涨。如果近期美国通胀偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，全球流动性边际收紧，中外大类资产的不确定性可能上升。建议增配商品对冲风险。如果美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，建议逢低增配。

　　中信证券：中东局势三种走向下黄金避险属性凸显

　　中信证券研报称，为展望伊朗局势的潜在走向，根据美国介入方式与程度不同，我们判断伊朗局势理论上可能存在‘暗中介入-骚乱持续’(基准情景)、‘外交谈判-局势平息’(乐观情景)及‘军事干预-局势升温’(极端情景)三种潜在走向。为展望其对市场的潜在影响，我们复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响，可总结为以下规律：避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响。就对华影响而言，美国中东战略调整及伊朗乱局不改中国与中东经贸合作持续深化的整体趋势。