铝：夜盘沪铝上涨0.69%。当前现货层面其实上行驱动并没有很强，一方面铝价价格回升再加上中原地区环保限产影响尚存，下游接货情绪维持低位，同时下游整体消费氛围趋弱，下游开工率已有连续下滑，另一方面价格不断续创新高，铝厂利润上涨，电解铝开工率高企，社库整体呈现累库迹象，随着后续春节的逐渐临近，累库趋势或将持续。尽管短期基本面偏弱，但宏观情绪偏向利好，长期叙事下低库存和供应受限为铝下方提供较为有力的支撑。

　　双焦：昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平。上周钢联数据显示，五大材产量环比基本持平，受元旦假期影响，五大材总库存环比增加、其中螺纹库存增幅最大，整体表需环比降幅明显、其中建材是主要拖累项，铁水产量环比增加，样本钢厂盈利率环比基本持平，自身供给端扰动、1月的铁水复产预期、以及下游节前刚需补库的需求季节性回升均能为煤价提供向上动力，因此判断短期盘面走势偏强。未来重点关注焦煤供应走势、铁水产量变化、以及下游补库节奏。

　　蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收跌。根据CONAB数据截至1月10日，巴西大豆播种率为98.2%，上周为98.2%，去年同期为98.8%，五年均值为98.2%；巴西大豆收割率为0.6%，上周为0.1%，去年同期为0.3%，五年均值为1.0%，巴西大豆丰产预期进一步加强。美国农业部发布本月供需报告，美国农业部上调美国2025/26年度大豆产量预估，并下调大豆出口预测。25/26年度美国大豆种植面积上调至8120万英亩，美豆单产维持不变。但由于面积上调，美豆产量预估上调900万蒲式耳至42.62亿蒲式耳。25/26年度美国大豆出口预估至15.75亿蒲式耳，12月预估为16.35亿蒲式耳。最终美国大豆期末库存为3.5亿蒲式耳，高于上月报告预估的2.9亿蒲式耳，报告对市场影响中性偏空。国内方面，国内豆粕的高库存以及南美大豆丰产预期持续预计仍会持续施压价格表现。

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