一、事件背景：

　　2025年底开始，伊朗因物价上涨和货币贬值爆发全国性经济抗议活动，多地发生骚乱，造成人员伤亡。美国总统特朗普多次在社交媒体及公开场合威胁公开：若伊朗政府对抗议者使用武力，美国将出手干预。

　　据《纽约时报》1月10日报道，特朗普已听取关于军事打击伊朗的详细作战方案汇报，虽尚未做出最终决定。

　　1月11日，美国官员称，美国总统特朗普正在考虑干涉伊朗的多种方案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等。

　　当前局势处于“临界点”：若伊朗进一步激化内部镇压或袭击美军目标，美国极有可能对伊朗进行“严厉打击”，打击范围有可能涉及核设施、石化枢纽或霍尔木兹海峡沿岸基础设施。

　　二、对关键化工品的潜在冲击路径预判

　　1、原油

　　伊朗地位：2025年伊朗日产原油超320万桶，全球占比约3.5%-4%，10-11月对外出口约200万桶/日。

　　中国进口原油情况：伊朗出口原油有90%左右被中国买走，占中国进口总量约15%左右。

　　潜在影响：一方面，伊朗主要出口国包含中国，我国短期石油供应或受一定冲击；另外一方面，若霍尔木兹海峡受影响，全球油品供应的影响将体现在航运方面。霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等国每年的油气出口大多从这里运出，份额最高峰时一度占到了全球海运原油贸易的40%。据市场公开数据，2023-2025年霍尔木兹海峡的原油运量约 2000 万桶/日，占全球需求量的20% 以上，若霍尔木兹海峡受影响，全球20%以上的石油供应将受到冲击；替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道，但运力（粗略统计约30%）远不及海峡的日常运量，且航运成本将大幅增加（2024年因红海危机航运保险成本上涨3倍）。总体来看，短期地缘政治风险供应担忧预计国际油价宽幅震荡，后期关注事件进展情况，若冲突缓和，国际油价或继续受供应过剩忧虑影响走弱，若事件造成实质影响油价有望走高。

　　2、甲醇

　　伊朗地位：全球第二大甲醇生产国，2025年拥有产能约1716万吨/年，占全球总产能10%，且90%以上用于出口。

　　中国进口甲醇情况：伊朗是我国最大的甲醇进口国，2025年1-11月份进口甲醇573万吨，占据进口量的45%左右。

　　潜在影响：

　　短期若甲醇主产区遭袭，装置可能面临停产；其次抗议可能影响港口运输，若霍尔木兹海峡出问题，甲醇到货延迟，华东港口压力减少，对甲醇价格有一定支撑；

　　中长期看，回顾2025年6月以色列伊朗冲突，在冲突期间，伊朗甲醇装置因安全避险停车，导致6-7月到港量下滑，港口库存低于同期水平，价格快速反弹。冲突结束后，伊朗装置迅速恢复，进口量创下新高，港口库存快速累积，价格连续下跌。

　　因此长期看，伊朗为创汇可能继续加大出口。经济越差，可能越要拼命出口甲醇换外汇，反而会压制价格，后市需密切关注港口库存和到货量。。

　　3、尿素

　　伊朗地位：中东最大尿素出口国，年产能800万吨，占全球贸易量约12%。

　　伊朗尿素主要出口到巴西、土耳其和印度。另外，东南亚、美国、澳大利亚等地区也会进口一些伊朗尿素，但量相对少一点。

　　短期抗议可能使得伊朗尿素工厂因天然气限产或安全避险停车，国际尿素价格小幅回升，但国内现货市场因高库存和春节前低价吸单，预计波动不大。

　　参考以往事件：2025年6月以色列-伊朗冲突使得伊朗所有尿素工厂停产，加上埃及因天然气断供也停产，全球供应紧张，国际尿素价格一周内暴涨100美元/吨，达到520美元/吨。冲突结束后，伊朗产能逐步恢复，为创汇可能加大出口，国际价格回落。但中国尿素供过于求，进口依赖度低，预计影响有限。长期看，地缘风险溢价仍会存在，价格底部可能抬升。

　　4、聚烯烃（PE/PP）

　　间接影响为主：

　　伊朗拥有大型乙烷裂解装置，若能源基础设施受损，可能减少HDPE、LLDPE出口；对pp影响主要在成本端。

　　中国2025年1-11月，我国PE进口依赖度约30%，其中伊朗进口占总进口量9%左右。伊朗出口PP到中国占中国PP进口的10%，占总供应的0.7%左右。

　　影响；伊朗地缘局势升级，或将导致我国特定牌号PE出现供应波动。不过，考虑到我国PE通用料基本实现国产化、进口PE主要为高端料，因此塑料期货交割品供应受到的影响较有限。成本方面，伊朗地缘政局动荡将影响原油、LPG、甲醇供应，进而抬高PE、PP生产成本。