1月9日9点22分，沪银下跌3.32%，沪银2602沽18000期权大涨4.27%，价格从761.0涨至最新价793.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：芝商所近期第三次上调贵金属期货保证金

芝商所近期第三次上调贵金属期货保证金；芝商所(CME)当地时间8日发出通知，上调贵金属品种履约保证金，这是其近一个月以来第三次发出此类通知。通知称，其将于当地时间1月9日盘后，全面上调黄金、白银、铂金、钯金期货品种的履约保证金。此外，大部分天然气合约的保证金将被下调。芝商所称，保证金的调整是基于对市场波动性以确保充足的抵押品覆盖的审查做出的。

期权实战案例

沪银下跌，如何用期权对冲风险并盈利？

小李经营一家白银首饰厂，持有1500千克白银原料，价值约2700万元（假设18000元/千克）。

他担忧沪银价格下跌，1月9日观察到沪银2602沽18000期权价格为761.0元/千克。

小李买入100张该期权（合约乘数15千克/手），权利金=100×761.0×15=114.15万元。

结果1：沪银下跌3.32%，期权大涨4.27%至793.5元/千克。

小李卖出期权获利=100×793.5×15－1141500=48,750元，虽现货损失约89.64万元（2700万×3.32%），但期权收益减轻了冲击。

结果2：若银价上涨，小李放弃期权，只亏114.15万元权利金，原料增值可盈利。

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