【盘面动态】聚丙烯2605盘面收于6321（+47）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为6010元/吨，华东现货价格为6150元/吨，华南现货价格为6270元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为76.87%（-2.53%）。本周广州石化、辽阳石化进入检修，装置检修量上升，另外宁夏宝丰传出短期降幅消息，供应压力有缓解迹象。但同时，本周部分装置传出取消停车的消息，1月装置停车预期减弱。需求端，本期下游平均开工率为53.8%（-0.56%）。其中，BOPP开工率为63.24%（+0%），CPP开工率为58.72%（-1.41%），无纺布开工率为42.95%（-0.12%），塑编开工率为44%（-0.26%），改性PP开工率为69.25%（-0.12%）。本周PP下游综合开工率下滑明显，几大主要下游开工率均出现下滑，需求呈现缩量趋势，支撑力量减弱。库存方面，PP总库存环比下降1.79%。上游库存中，两油库存环比下降1.02%，煤化工库存上升3.54%，地方炼厂库存下降3.95%。中游库存中，贸易商库存环比下降5.6%，港口库存上升1.78%。

　　【观点】从PP基本面情况来看，在供应端，PDH装置利润仍处于低位，加之昨天1月CP价格公布，高于预期10-15美元，因此后续装置停车检修的预期依然偏强。在需求端，消费旺季过后，近期下游开工率均出现下滑，需求支撑有所转弱，PP呈现供需双减格局。综合来看，PP矛盾有所减弱，核心关注点仍是一月的装置检修规模能否带来阶段性的供需压力缓解。当前预计仍是以震荡格局为主。

　　PE：回升空间或将有限

　　【盘面动态】塑料2605盘面收于6461（+8）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6300元/吨，华东现货价格为6350元/吨，华南现货价格为6370元/吨。

　　【基本面】 供应端，本期PE开工率为82.64%（-1.22%）。近期在低利润环境下，装置检修量增加。另外，在全密度装置转产方面，内蒙宝丰一期全密度装置（55万吨）转产低压，标品供应压力得到边际缓解。投产方面，巴斯夫全密度装置近期进入试车阶段。需求端，本期PE下游平均开工率为41.83%（-0.62%）。其中，农膜开工率为43.86%（-1.32%），包装膜开工率为48.22%（-0.74%），管材开工率为30.67%（-0.33%），注塑开工率为48.85%（-0.2%），中空开工率为37.06%（-0.29%），拉丝开工率为30.82%（-0.6%）。本周PE主要下游开工率均出现不同程度下滑，当前已进入下游产销淡季，需求支撑转弱。虽然本周在低价之下，现货成交出现放量，但持续性有限。库存方面，本期PE总库存环比下降2.76%，上游石化库存环比下降7%，煤化工库存上升2%；中游社会库存下上升1%。

　　【观点】从PE基本面情况看，在供应端，近期在低利润环境下，装置检修量有所增加，虽然将有部分装置在年末重启，但1月检修量预计仍将高于去年同期。并且，由于HD-LL价差到达较高水位，内蒙宝丰一套全密度装置发生转产，且裕龙石化前期也有计划转产的消息传出，预计标品压力将得到缓解。在需求端，目前已进入下游产销淡季，开工率呈现明显下滑趋势，预计需求支撑将有所弱化。在供需双减格局之下，虽然供应压力的缓解带来一定的回升动力，但同时需求的转弱将限制其回升空间，预计PE短期将维持底部震荡格局。

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