1、宏观方面，中国央行中国央行12月LPR维持不变。美国12月消费者信心指数为89.1，小幅低于预期。美国三季度GDP初值为4.3%（+1.3%）。美国三季度核心PCE物价指数年化季率2.6%。

　　2、根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2025年11月欧盟乘用车市场销量增长2.1%至887,491辆，今年截至11月累计销量同比增长1.4%至986万辆。1-11月欧盟共注册了1,662,399辆新纯电动汽车，占欧盟市场份额的16.9%。欧盟最大的四个市场（合计占纯电动汽车注册总量的62%）均实现了增长：德国（+41.3%）、比利时（+10.2%）、荷兰（+8.8%）和法国（+9.1%）。而1-11月欧盟汽油车注册量下降了18.6%，所有主要市场均出现下滑。法国降幅最大，注册量暴跌32.1%，其次是德国（-22.4%）、意大利（-17.4%）和西班牙（-14.6%）。

　　3、据LMC Automotive最新发布的报告显示，2025年11月全球轻型车经季节调整年化销量继续保持在9,500万辆/年的强势水平，仅稍低于10月。从同比数据来看，当月全球市场销量下降2.2%至812万辆，1-11月累计销量则增长4%达8,360万辆。

　　4、ANRPC最新发布的2025年11月报告预测，11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；天胶消费量料降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%。前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨。

　　近期商品板块偏暖，天然橡胶基本面承压，胶价上探压力位后回落，目前承压震荡，现货价格持稳但成交平淡。天然橡胶干库季节性累库较多，老全乳缓慢去库，深浅库存比持续走高。汽车配套需求较强，但一定程度受“以旧换新”补贴和新能源补贴退坡带来的零售促销与需求前置影响，后续增长或承压；轮胎产销和出口环比下降，下游库存压力仍高，交投情绪较弱。重卡与工程机械受新旧置换和对外出口提振，但长期固定资产投资和房地产投资或维持下滑趋势，内需增长承压且出口阻碍仍存，长期需求预期偏弱。胶价整体承压随情绪维持波动，后市预计维持宽幅震荡格局。多空分歧大，轻仓观望为主。深浅胶价差等待低位试扩，关注天胶与合成价差。RU1-5月差重心或维持平水波动。策略建议仅供参考。

　　顺丁橡胶维持震荡，多空分歧加大。原油企稳回升减弱上游成本压力。顺丁橡胶出货价格持稳，期货偏强支撑报盘挺价，但谨慎观望加剧，中间商少量小单成交。华北地区大庆BR9000参考10950-11000元/吨，华东地区大庆BR9000参考11000-11200元/吨，华南地区大庆BR9000参考11100-11300元/吨。原料丁二烯供给与库存格局偏宽松，近期开工小幅下降，供给压力仍较大，下游刚需采购，受情绪提振丁二烯近期挺价带来顺丁橡胶成本端支撑。据悉近日竞价外销成交价参考7010元/吨左右。丁二烯抽提利润走高，顺丁橡胶受盘面提振同步扩大利润，但需求仍承压促使买盘观望加强。下游需求尚无明显利好驱动，部分轮胎厂检修结束带动开工小幅回升，全钢胎与半钢胎库存累库较多，整体供需压力加大。目前合成橡胶维持偏强运行，但基本面偏弱，分歧加大，后续上涨承压。BR谨慎为主，关注天然橡胶与合成橡胶的价差。策略建议仅供参考。

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