在全力推进化债的同时，万科对于拿地布局动作依然没有停滞。

　　万科债务化解进程再添波折。其一笔20亿元中期票据的三项展期议案，在持有人会议上悉数未获通过。

　　受此消息影响，12月15日，万科境内债集体走低。截至晚间收盘，“21万科02”下跌超26%、“21万科04”下跌超11%、“23万科01”“21万科06”“22万科02”“22万科04”“22万科06”均下跌超5%。

　　尽管本次债券本息兑付日已至，但根据募集说明书约定，万科仍拥有5个工作日的宽限期，这也为后续解决方案的磋商留下了缓冲空间。

　　仍有5日宽限期

　　12月15日，万科发布公告称披露“22万科MTN004”2025年第一次持有人会议表决结果。

　　据悉，会议于12月10日召开，核心聚焦三项关键议案，包括《调整中期票据本息兑付安排的议案》《追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案》《调整中期票据本息兑付安排、追加增信措施的议案》。

　　公告明确显示，上述三项议案均未达到生效条件，未能顺利通过。

　　对于这一结果，万科在公告中表达了歉意：“公司已知晓本次债券持有人会议的表决结果，并就展期相关事宜给各相关方带来的影响深表歉意。”

　　同时，万科承诺将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。

　　资料显示，“22万科MTN004”发行金额为20亿元，发行期限3年，当前债项余额20亿元，计息期债项利率3%，原定于2025年12月15日完成本息兑付。

　　不过，根据募集说明书中的约定，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或利息的违约情形设置了5个工作日的宽限期。

　　在宽限期内应，万科以当期应付未付的本金和利息为计息基数、按照票面利率上浮5BP计算利息。目前，万科计划于12月18日召开第二次持有人会议商议相关安排。

　　展期议案未通过这一结果不仅意味着万科单只债券的兑付承压，更折射出当前房企在化债过程中，与债权人之间的诉求博弈愈发激烈。

　　化债面临多重挑战

　　本次展期议案未通过，背后是万科不容忽视的整体债务压力。

　　财报显示，截至2025年三季度末，万科有息债务约为3544.39亿元，短期借款为234.93亿元，一年内到期的非流动负债达1278.93亿元，期末现金及现金等价物余额603.88亿元，与短债间形成巨大资金缺口，公司存在较大短期偿债压力。

　　此外，万科另有长期借款1763亿元。庞大的债务体量进一步加剧了企业的资金周转压力。

　　短期债务高企叠加现金流收紧的双重压力下，万科的债务兑付节奏正经受严峻考验。

　　据企业预警通APP显示，截至目前，万科境内债券共有16只，债券存量规模为217.98亿元，一年以内到期规模约157.53亿元。兑付高峰主要集中在今年12月到明年7月之间。

　　其中，“22万科MTN005”将于12月28日到期，与本次未通过展期的“22万科MTN004”合计需兑付金额达到58.71亿元，年内兑付压力已进入集中爆发阶段。

　　此外，万科境外债券共2只，总额为13亿美元，折合人民币约91.6亿元，分别于2027年底和2029年底到期。

　　在境内兑付高峰接踵而至的背景下，外部资金支持成为万科缓解流动性压力的重要抓手。截至目前，万科第一大股东深铁集团已累计向万科提供借款达307.96亿元。

　　华泰证券统计显示，在万科年内已偿付的303.25亿元债券本息中，深铁信用借款用于偿付债券本息165.22亿元，约占55%。

　　不过，业内人士分析指出，当前，深铁资金驰援已逼近临界点，万科后续化债将更多转向市场化路径，走向债务重组与资产盘活并行的阶段。

　　在全力推进化债的同时，万科对于拿地布局动作依然没有停滞。12月15日，以10.09亿元摘得宁波鄞州区商住地块，楼面价13696元/平方米。