行情表现

日内消息
　　1、顺丁橡胶：成本驱动强化 顺丁价格止跌整理
　　近期顺丁橡胶价格止跌整理。截至12月8日盘中，华北BR9000市场收于10000元/吨，持平月初。原料丁二烯受出口消息带动，外销厂家出货转好，合成橡胶期货价格震荡上行，提振业者心态，合成橡胶现货市场成交转好，低价成交放量。随着山东某一体化顺丁装置停车，对于原料价格下行的担忧拖累市场价格回吐涨幅。短期来看，随着顺丁检修装置重启，市场存在新货补充预期，但成本面供需矛盾或有缓解，多空博弈支撑价格整理。(卓创资讯)
　　2、ANRPC：预测2025年全球天然橡胶产量将同比增加1.3%，至1489万吨
　　12月8日(周一)，马来西亚橡胶手套制造商协会(MARGMA)表示，在主要橡胶产区的强降雨引发的供应担忧挥之不去之际，本周马来西亚橡胶市场表现预计喜忧参半。该协会表示，东南亚产胶国的强降雨和洪水持续扰乱割胶活动，收紧天然橡胶供应。天然橡胶生产国协会(ANRPC)预测2025年全球天然橡胶产量将同比增加1.3%，至1489万吨，而天然橡胶需求料增长0.8%，至1557万吨，因此需求高于产量。

机构观点
　　南华期货：橡胶基本面承压，关注下方支撑与价差变化
　　

　　1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　2、 11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。

　　3、11月份中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点。

　　4、QinRex最新数据显示，2025年前11个月，科特迪瓦橡胶出口量共计151.8万吨，较2024年同期的135万吨增加12.4%。单看11月数据，出口量同比增加0.4%，环比则下降10.6%。

　　5、山东裕龙石化15万吨/年顺丁橡胶装置故障叠加检修影响计划于今日起临时停车检修10天左右。茂名石化10万吨/年高顺顺丁橡胶装置停车检修，预计2026年1月中旬重启。振华新材料（东营）10万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置重启后陆续恢复，近日陆续提负。（隆众资讯）

　　6、据隆众资讯统计，丁二烯华东港口最新库存在41100吨左右，较上周期下降6200吨。周期内虽有船货到港，但有部分暂未计入库存量，且下游原料库存缓慢消化，影响本周期库存回落。

　　近期天然橡胶基本面矛盾不大，泰国洪水减产担忧消退，而下游需求支撑边际持续走弱，天胶整体继续维持累库趋势。宏观氛围转暖，欧元就业和通胀数据利好宽松政策；美联储小非农数据大幅不及预期，降息概率较高；国内央行公开市场操作续做释放流动性，市场流动性担忧降低，或利于商品估值有所抬升。橡胶系整体承压随情绪维持波动，后市预计维持宽幅震荡格局，其中RU仓单和老胶库存低位，现货老胶价格坚挺，预计带动盘面持稳，运行区间参考前低支撑。非洲胶转为升水NR，印标与NR主力基差回正，或共同对NR带来一定支撑，但注意下游汽车市场转弱风险。此外NR与新加坡标胶价差转负，关注套利机会。短期单边观望为主，RU或偏强势，看扩天胶与合成价差。策略建议仅供参考。

　　合成橡胶方面，原油小幅企稳，但能化板块齐弱，合成橡胶前日大涨后随即大幅回调。目前合成橡胶基本面尚未有明显利好改善，合成橡供应压力未减，产业利润带来扩产驱动，原油疲弱拖累成本端。而橡胶系整体需求的边际转弱使得后市预期偏弱，预计合成橡胶上涨动力有限，或维持偏弱震荡，天胶与合成胶价差偏扩看待。BR单边观望，天然橡胶与合成橡胶的价差存在重新走扩空间。策略建议仅供参考。

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