受国产GPU龙头上市提振，昨日摩尔线程概念股和上游半导体设备、材料板块大放异彩。热门半导体设备ETF（561980）全天收涨3.63%，标的指数中证半导单日涨幅位居8个同类指数第一，弹性突出。

摩尔线程发布公告称，今日将正式登陆上交所科创板，发行价位居年内新股发行价首位水平。此外，沐曦股份也确定今日开启申购，战略配售名单中现身国家人工智能产业投资基金，获配股数95.5474万股，彰显出上层对国产芯片产业突破“卡脖子”环节的支持。

而半导体设备、材料的强势，或与以下三方面原因有关：

一是从产业链来看，GPU属于逻辑芯片的一种，即是AI算力的基石，又是半导体设备、材料等“卖铲子”领域成长空间最大的下游之一。此次摩尔线程、沐曦上市后募集的巨额资金，有望通过“技术研发投入”和“产能扩张需求”两条路径传导至上游产业链。

二是由于SEMI发布最新数据，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，显示增长强劲。

三是与存储芯片高景气对于整个存储扩产周期开启的利好因素也离不开关系。据Trend Force集邦咨询最新调查，预计第四季度整体NAND Flash价格还会持续上涨，各产品涨幅将落在20%—25%之间。

兴业证券指出，存储行业供需紧张景气度持续上行，AI成为存储未来需求核心驱动力。随着AI训练和推理对算力需求的快速增长，数据中心对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的存储需求快速增长，同时由于近两年海外存储原厂资本开支较少，扩产相对谨慎，供给侧新增产能有限。

该机构预计，2026-2027年NAND供需缺口可能达到-14.20%、-14.25%，2026-2027年DRAM供需缺口或为-9.38%、-8.84%，供需将持续紧张。存储领域“价格周期”和“技术周期”共振，有望带动存储资本开支超预期高斜率增长。

国金证券复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。

该机构指出，存储器是半导体中仅次于逻辑的第二大细分市场，其历史表现与整个半导体周期走势一致，但波动性大于整个行业，大市场与强周期属性并存。

具体来看，每轮存储大周期（08年、16年等）的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和存储器价值量的提升，推动存储器市场规模上升一个台阶，随着AI驱动需求提升，我们可能正走在新一轮存储大周期的起点。

中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超9成，均为芯片产业链上/中游国产替代的攻坚领域、成长空间广阔。从重仓股来看，指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成。

截至12月3日，中证半导2025年年内涨幅为54%，区间最大上涨超80%，在中华半导体芯片、国证芯片、芯片产业等主流半导体指数中位列第一，或在新一轮半导体上行周期中弹性更强。