纯碱：基本面压力仍然较大，市场仍处弱势格局。

　　据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动 0 至 1130 元/吨，青海重碱价格变动 0 至 890 元/吨。华东轻碱价格变动 0 至 1200 元/吨，轻重碱价差为 11 元/吨。 本周国内纯碱产量 70.39 吨，环比增加 0.58 万吨，涨幅 0.82%。其中，轻质碱产量 32.24 万吨，环比增加 0.73 万吨。重质碱产量 38.15 万吨，环比下降 0.15 万吨。 截止到 2025 年 12 月 4 日，本周国内纯碱厂家总库存 153.86 万吨，较上周四下降 4.88 万吨，跌幅 3.07%。其中，轻质纯碱 72.78 万吨，环比减少 1.28 万吨；重质纯碱81.08 万吨，环比减少 3.60 万吨。 截至 2025 年 12 月 4 日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-98.50 元/吨，环比上涨 29.64%。氯化铵价格小幅拉涨。

　　中国氨碱法纯碱理论利润-68.50 元/吨，环比下降 77.92%。纯碱本周偏弱走势，运行区间下移，供增需减下趋势偏弱。周度来看，纯碱供应端增减并存，新产能投放及冬季检修交织，周度产量 70.4 万吨，环比增加 0.8%。对比玻璃纯碱开工率灵活可调节仍是支撑逻辑之一。需求端，玻璃价格持续下挫，刚需较差，盘面倒逼冷修加速。本周玻璃日熔为 15.5 万吨，光伏玻璃为 8.87 万吨，重碱理论日度需求为 5.2 万吨，继续下降。轻碱需求表现亮眼，本周表需同比增加 12.5%。短期纯碱企业装置窄幅调整，整体供应小幅提升。据悉，内蒙古博源银根化工二期一线出产品，其他中旬左右预期出。开工小幅提升，利润表现分化。近期随着企业检修的结束，市场供应逐步增加。不过从装置的检修计划看，本月仍有个别企业检修，预计损失在10万吨左右。其中，阿碱二期预期本月预期试运行，预期后续仍保持增加趋势。截至本周，纯碱综合产能利用率80.74%，环比增加0.66%。玻璃期价回调，终端刚需采购。近期玻璃市场下游需求一般，厂家库存多降至低位，价格稳定为主，新价格成交放缓。

　　华东市场成交气氛较前期转弱，多数趋稳操作，加工厂维持刚需采购。日内玻璃期价延续下滑，整体压制产业链士气。本周中国纯碱企业出货量75.27万吨，环比减少0.32%。纯碱供需格局依旧宽松，长期看纯碱仍然处于低成本产能投放周期之中，虽然联碱法氨碱法纯碱均亏损，但目前检修减产并不明显，市场仍然没有到达产业规模减产的程度。估计未来一段时间总体上纯碱仍然处于弱势。