11月20日，港股科技股早盘强势，截至发稿，金山云涨超4%，快手-W涨超3%，中兴通讯、中芯国际、阿里巴巴-W、美团-W等上涨。港股通科技ETF招商（159125）涨0.53%。

消息面上，海外科技巨头强劲财报缓解“AI泡沫”担忧。

英伟达2025年第三季度（截至10月26日）营收570.1亿美元，高于市场普遍预期的约550亿美元，创下历史新高，环比增长22%，同比增幅达62%。业绩指引方面，公司预计四季度营收将达到650亿美元，上下浮动2%，即637亿至663亿美元，分析师预期中值为619.8亿美元。

市场分析人士指出，英伟达的业绩直接反映了全球科技巨头数千亿美元AI投资的真实回报，有望提振市场对于科技板块的信心。

在经历了2021至2023年的持续三年“杀估值”行情后，港股科技股迎来了大幅修复，2024年初以来至2025年11月19日，恒生科技指数累计上涨48.95%，国证港股通科技指数累计上涨80.86%。在显著上涨后，港股科技股估值仍处于较低位置。截至最新，港股通科技指数估值为23.72倍PE（TTM），相比2014年初估值扩张24%，显示指数上涨主要由盈利驱动。

来源：Wind，截至2025.11.19

基本面来看，港股科技巨头三季报继续彰显业绩韧性。小米集团第三季度收入1131.2亿元，同比增长22.3%；经调整净利润113亿元，创历史新高，同比增长80.9%。腾讯控股净利润同比增19%，净利润达631亿元。中芯国际营收稳步增长10%，95.8%的高产能利用率与25.5%的毛利率，反映了其扎实的运营基本面和坚实的市场需求。

来源：上市公司财报

中信证券认为，港股不仅具备了国内完整的优质AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。

港股通科技ETF招商（159125）跟踪国证港股通科技指数，从港股通范围内精选30家市值领先、研发投入高、营收增长快的科技企业作为成份股，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、中芯国际、比亚迪股份等细分领域龙头，助力高效率把握AI科技浪潮投资机遇。