未来展望

　　聚酯链

　　TA加工费低，成本推动为主

　　1.PX：国内宏观氛围偏暖。PXN维稳240-250美元/吨附近。随着天气转冷+双十一活动持续，终端需求韧性犹在，短期内PX不会出现更多利空因素，且四季度保持去库格局，整体不宜过分看空。目前欧美汽油库存处于历史同期均值偏低水平，加之需求拉动，芳烃整体表现较强，芳烃油调利润好转，MX美亚价差维持高位，提振亚洲PX价格。

　　2、TA：开工边际下滑，受成本推动上行，加工费再度压缩。TA基差偏弱，11月货在01贴水75-80附近商谈，递盘偏低在01-85附近。需求方面本周聚酯负荷高位微降，聚酯化纤周内产销降低，终端需求有“旺季”支撑。

　　3、EG：截至周四乙二醇现货基差小幅走缩。乙二醇主港库存56.4万吨，周度上升，库存水平处于相对低位。目前乙二醇供给持续偏高，但从利润来看，煤制利润持续下降且低于去年同期水平，可能会制约负荷进一步走高。关注四季度装置情况。

　　4、PF&PR：本周江浙终端开工率小幅回落，迎来终端旺季尾声。目前瓶片负荷小幅下降72.9（-0.3pct），仍处于相对低位；瓶片价格跟随原料波动为主，利润偏低，难有提升开工的驱动，预计后市偏弱整理。短纤负荷周度提负0.7ptc至97.5%维持高位，目前工厂生产前期订单为主，周内小幅去库。