【观点】光大期货:燃料油市场结构逆转,价差反弹可期
发布时间:2025-11-7 09:21阅读:94
周四,上期所燃料油主力合约FU2601收涨0.04%,报2728元/吨;低硫燃料油主力合约LU2601收跌0.24%,报3269元/吨。截至11月5日当周,新加坡陆上燃料油库存录得2448.2万桶,环比前一周减少29.9万桶(1.21%);富查伊拉燃料油库存录866万桶,环比前一周增加216.6万桶(33.35%)。近期俄罗斯汽柴油出口出现明显下滑,科威特Al-Zour炼厂一套20.5万桶/日的CDU装置和3套5.5万桶/日的渣油脱硫装置因故障检修,显著推升亚洲柴油裂解价差上行,在此背景之下低硫供应或将被动收紧;高硫燃料油库存也相对充足,且来自俄罗斯的高硫资源仍将持续稳定流入亚洲。预计11月新加坡燃料油整体供应依旧充足。需求方面,新加坡低硫燃料油下游加注需求增长缺乏动力,高硫燃料油下游船燃需求维持稳定,但持续强劲的高硫燃料油炼油利润率或将抑制炼厂的原料需求。预计近期低硫和高硫市场结构或继续逆转,LU-FU价差仍有一定反弹空间,关注油价在宏观因素扰动之下的波动。
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