铁矿石 +0.46% “钢材基本面偏弱使减产预期较强，外加西芒杜投产在即，铁矿短期承压，不过钢厂盈利继续下降及生铁产量明显下降前，铁矿持续下行驱动可能不强。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期回落至区间低位轻仓多配，建议带止损操作，接近压力位附近离场，套利关注1-5月间正套及空材矿比。”

【行情复盘】铁矿石期货主力合约夜盘小幅反弹，现货窄幅波动，成交持稳。

【重要资讯】10月13-19日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1173.0万吨，环比下降116.7万吨，呈现加速去库态势，库存水平创下半年新低。10月21日，中国47港进口铁矿石港口库存总量15065.28万吨，较上周一增340.14万吨；45港进口铁矿石港口库存总量14368.88万吨，环比增282.74万吨。中钢协数据显示，9月重点统计钢铁企业共生产粗钢6286万吨、同比下降1.0%，日产209.53万吨、环比下降1.1%；生产生铁5843万吨、同比下降0.9%，日产194.76万吨、环比下降0.7%。

【市场逻辑】三季度国内GDP增速回落但在预期之内，前三季度GDP同比增5.2%，全年完成5%目标增速压力不大，也使短期政策刺激力度加大的概率下降，房地产、基建、制造业普遍回落，社零季调环比增速也较低，现实仍较弱，终端需求承压情况下，钢厂盈利及生铁产量也存在下行压力，对铁矿石需求相对不利。现阶段终端弱势还未明显传导至铁矿，盈利钢厂占比较高，使减产范围较小，生铁产量较高支撑原料需求，上周发运偏强，同比增10%以上，澳巴主流矿表现强于非主流，到港环比开始回落，港口累库压力减轻。铁矿石近期补跌并非源自其自身基本面快速转差，更多是钢材基本面弱势使减产预期上升，市场交易黑色负反馈，煤炭供给受政策扰动及国内消息影响，铁矿石在供给正常释放的情况下，成为黑色系承压成本的主要一环，加之11月西芒杜投产带来的情绪影响，因此短期压力预计持续，不过由于生铁回落较慢，使得铁矿基本面矛盾不大，现货及盘面关注100美元和750附近支撑。

【交易策略】钢材基本面偏弱使减产预期较强，外加西芒杜投产在即，铁矿短期承压，不过钢厂盈利继续下降及生铁产量明显下降前，铁矿持续下行驱动可能不强。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期回落至区间低位轻仓多配，建议带止损操作，接近压力位附近离场，套利关注1-5月间正套及空材矿比。

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